ブラックロックのビットコイン収益型ETFに対する議論が高まる：戦略設計に欠陥の可能性、長期的にはBTCに劣る可能性

深潮 TechFlow のニュースによると、6 月 17 日、10x Research の分析は、ブラックロックが発売したビットコイン収益増強取引所取引基金 BITA に戦略設計の欠陥がある可能性を指摘しています。これは、コールオプションを売ることで利益を得る方法であり、多くの市場環境下では投資家が現物ビットコインに対して遅れをとる可能性があるか、理想的な絶対リターンを得られない可能性があるとしています。

10x Research は、BITA が固定ルールに従って毎月コールオプションを売る戦略を実行していると考えており、ビットコインが上昇しても横ばいでも下落しても、投資家は利益と上昇の潜在性の間で不利な選択を強いられる可能性があると指摘しています。一方、その提案するフレームワークは「タイミングと条件付けの実行」を強調しており、市場環境が有利な場合にのみオプションのプレミアムを獲得します。ビットコインの高いボラティリティは、主に市場参加者間の情報の非対称性と高度にマーケティング化された市場環境に起因しており、長年、多くの投資家はこの変動収益を捉えるためにシステム化された戦略を試みてきましたが、多くは成功を収めていません。