Glassnodeのデータによると、米国の現物ビットコインETFの30日平均取引量は、昨年10月の440百万ドルから96百万ドルに減少し、78％の減少となっている。

このデータは孤立しているわけではなく、以前のDAT社の取引量減少49％と合わせて、伝統的金融市場（TradFi）におけるビットコインの投機需要の体系的な冷却を明確に示している。
昨年中期に歴史的な高値を記録して以来、市場は「供給過剰、需要不足」の局面に入った。
8月、10月から12月にかけて、複数のレポートがETF資金流入の鈍化、現物需要の低迷、先物市場の投機熱の冷却を継続的に指摘している。
現在の78％の減少は、ほぼ1年にわたる伝統的資本流入の減速傾向の定量的な確認であり、ETF主導の機関投機サイクルの終了を示している。
「伝統市場におけるBTCの投機需要は大幅に消失している」という結論は、厳密には「伝統金融市場の二つの敞口チャネル」に限定して観察されたものである。
これは、伝統的な投機資金の退潮にもかかわらず、オンチェーンのネイティブ資本、長期保有者、または新興市場などの他の需要構造が静かに置き換わりつつある可能性を示唆している。
権力は、波動を追い求めるTradFi投機者の手から、次のサイクルのコアホルダーへと移行している。
6月11日、Glassnodeは、米国の現物ビットコインETFの30日移動平均取引量が、2025年10月の44億ドル/日から現在の9.6億ドル/日に減少し、78％の減少を記録したと発表した。
これに先立つDAT社の取引量49％減少と合わせて、ビットコインの伝統的金融市場における二つの敞口チャネルは、同じ信号を発している：伝統市場におけるBTCの投機需要は大幅に消失している。$BNB
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