ブラックロック、65bpsの手数料を伴う利回り生成型ビットコインETFの最終修正案を提出、近日開始予定 - Unchained

BlackRockは、Bloomberg ETFアナリストのEric Balchunasが「最終的な修正の可能性が高い」と述べたiSharesビットコインプレミアムインカムETFに関する修正済みのForm S-1を水曜日にSECに提出しました。同ファンドはナスダックでティッカーBITAで取引される予定です。

このETFは、デラウェア州の法定信託として構成されており、スポットビットコイン、BlackRockの代表的なiSharesビットコイントラスト（IBIT）の株式、現金を保有しています。基本戦略はカバードコール方式であり、主にIBIT株式に対して月次のコールオプションを書きながらビットコインの価格を追跡し、オプションプレミアムを収集して投資家に定期的な収入として分配します。この構造は、純粋な価格上昇よりも利回りを重視する投資家層を対象としており、既存のビットコインETFのスポットエクスポージャーからの逸脱を示しています。

このストーリーはUnchained Dailyニュースレターの抜粋です。

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この申請書は、ファンドの手数料を初めて開示し、純資産の65ベーシスポイントに設定されました。Balchunasは、この手数料はBlackRockのスポットIBITより高いが、市場に出ている最大の2つのビットコインカバードコールETFより低いと指摘し、現在の2つは95と99ベーシスポイントを請求していると述べました。彼はこの修正を「おそらく[a]最終的なもの」と表現し、ファンドの早期開始を予想しています。

このタイミングは競争の激しいレースを反映しています。Balchunasは、BlackRockがGoldman Sachsに市場を先取られるプレッシャーにさらされていると述べ、Goldmanの競合プレミアムインカム商品は7月1日頃に効果的になると指摘しました。「ゲームオンだ」と彼は書きました。Goldmanは4月に類似のカバードコール構造を用いたビットコインプレミアムインカムETFの予備的目論見書を提出しており、ポートフォリオの25%から75%にオプションを売る構造を採用しています。

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