金と銀の価格に対する売り圧力はビットコインの下落と一致している—これは異例だ。そして、それは何かを示している。過去2週間で、金は約4,540ドルから4,160ドルへと下落—およそ8%。銀は約78ドルから64ドルへと下落—およそ18%。
同じ期間中に、ビットコイン価格は約15%急落（$73K から現在の62,000ドルの水準まで）
人気アナリストの‘Thierry’がXで述べているように、危機ニュースも金利ショックもない。実際、世界中で戦争が続いており、こうした時期に貴金属は輝く。
金は、物事が怖くなると走るべき資産だ。株価が下がり金が上昇するとき、それは安全への逃避だ。正常で健全だ。しかし、金、銀、ビットコインがすべて同時に明確な理由もなく下落するのは、安全への逃避ではない。それは現金への逃避だ。
投資家が資金を調達せざるを得なくなるとき、彼らは売りたいものを売るのではない。売れるものを売るのだ。最も流動性の高い資産を。金。銀。ビットコイン。どこでもいつでも即取引できる資産だ。
今、システムから現金を引き出しているのは何かを思い出そう。史上最大のIPOが今週、市場に登場する。OpenAIとAnthropicがそれに続き、約2000億ドル増える見込みだ。Googleは年間600億ドルの買い戻しから800億ドルの発行に切り替えた。プライベートクレジットファンドは償還を制限している。マージンデットはGDPに対して史上最高水準に達している。
供給は兆単位であり、すべてが同じものを同じ瞬間に求めている。流動性だ。すべての安全資産とリスク資産が一斉に売り込まれるとき、その物はストーリーではない。配管だ。誰か、どこかで、ヘッジよりも現金を必要としているために金が下落している。
これが流動性サイクルの後期段階の様子だ。パニックではない。ただ皆が静かに同じ出口を目指しているだけだ。
アナリストのMomentum Structuralは、強力な歴史的比較を示した。銀は1968年6月から1971年11月までほぼ50%下落、その後約420%上昇して1974年2月に到達。銀はその後約43%下落し、1976年まで続き、その後約1,150%上昇して1980年1月にピーク。銀は2008年3月から10月まで60%下落、その後約490%上昇。
金は1973年末にほぼ30%下落、その後ほぼ100%上昇—次いで約25%下落し、さらに45%上昇して1975年1月にピーク。金は1975年と1976年に50%下落、その後約770%上昇して1980年1月にピーク。金は2006年に約26%下落、その後90%上昇。2008年には約35%下落、その後180%上昇。
2026年1月以降の売りは、ブルマーケットの中で銀が経験した3番目に大きな調整だ。金にとっては4番目の規模で、1973年の調整とほぼ同じ規模、そして大金融危機とほぼ同じ規模だ。トップから底までの時間で見ると、これは1973年の調整（約20週）や2006年（約20週）に近い。
これらすべての下落は巨大なV字底の反発につながった。いくつかは非常に急速で、もし今日繰り返されれば、10月までに金は8,000ドル超になるだろう。
関連記事：金価格予測：死に金か、それとも十年に一度の買い時か？
複数のサイクルを通じて金を保有してきた者として、この売りは馴染み深い。2008年、金は35%下落し、皆がブルマーケットの終わりを告げた。しかし、その後180%上昇した。1973年、金は30%下落したが、その後倍になった。こうした調整は、市場が弱い手を洗い流し、他の需要のために流動性を高めるサインだ。
流動性の話は理にかなっている。史上最大のIPOは小さな出来事ではない。Googleが株を買い戻す代わりに債務を発行することは、大きな需要源を供給源に逆転させる。プライベートクレジットファンドが償還を制限すると、投資家は現金調達のために他の資産を売らざるを得なくなる。記録的な高水準のマージンデットは、価格下落時の強制売却を意味する。
これは金や銀に対する信頼の危機ではない。流動性のイベントだ。そして、流動性のイベントは資金調達が完了すれば終わる。歴史的な前例は明らかだ：これらの急激な調整は常に爆発的な反発に続いてきた。すぐにではないこともあるが、通常は数ヶ月以内だ。
長期保有者にとって、これはパニックの時期ではない。忍耐の時だ。もし現金を持っているなら、4,100ドルの金と64ドルの銀の水準は、数年スパンで魅力的なエントリーポイントだ。正確な底を狙おうとしないこと。
しかし、ブルマーケットの構造にはこうした激しい調整も含まれることを理解しておこう。基本的な要素—中央銀行の買い入れ、供給不足、法定通貨への懸念—は変わっていない。配管は清浄される。そして、それが終われば、金と銀は皆を驚かせる上昇を見せるかもしれない。
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銀と金の価格がビットコインと同じくらい大きく下落している – 安全資産への逃避ではなく、現金への逃避
金と銀の価格に対する売り圧力はビットコインの下落と一致している—これは異例だ。そして、それは何かを示している。過去2週間で、金は約4,540ドルから4,160ドルへと下落—およそ8%。銀は約78ドルから64ドルへと下落—およそ18%。
同じ期間中に、ビットコイン価格は約15%急落（$73K から現在の62,000ドルの水準まで）
人気アナリストの‘Thierry’がXで述べているように、危機ニュースも金利ショックもない。実際、世界中で戦争が続いており、こうした時期に貴金属は輝く。
金は、物事が怖くなると走るべき資産だ。株価が下がり金が上昇するとき、それは安全への逃避だ。正常で健全だ。しかし、金、銀、ビットコインがすべて同時に明確な理由もなく下落するのは、安全への逃避ではない。それは現金への逃避だ。
投資家が資金を調達せざるを得なくなるとき、彼らは売りたいものを売るのではない。売れるものを売るのだ。最も流動性の高い資産を。金。銀。ビットコイン。どこでもいつでも即取引できる資産だ。
何がシステムから現金を引き出しているのか？
今、システムから現金を引き出しているのは何かを思い出そう。史上最大のIPOが今週、市場に登場する。OpenAIとAnthropicがそれに続き、約2000億ドル増える見込みだ。Googleは年間600億ドルの買い戻しから800億ドルの発行に切り替えた。プライベートクレジットファンドは償還を制限している。マージンデットはGDPに対して史上最高水準に達している。
供給は兆単位であり、すべてが同じものを同じ瞬間に求めている。流動性だ。すべての安全資産とリスク資産が一斉に売り込まれるとき、その物はストーリーではない。配管だ。誰か、どこかで、ヘッジよりも現金を必要としているために金が下落している。
これが流動性サイクルの後期段階の様子だ。パニックではない。ただ皆が静かに同じ出口を目指しているだけだ。
歴史的観点—この調整はブルマーケットでは普通のこと
アナリストのMomentum Structuralは、強力な歴史的比較を示した。銀は1968年6月から1971年11月までほぼ50%下落、その後約420%上昇して1974年2月に到達。銀はその後約43%下落し、1976年まで続き、その後約1,150%上昇して1980年1月にピーク。銀は2008年3月から10月まで60%下落、その後約490%上昇。
金は1973年末にほぼ30%下落、その後ほぼ100%上昇—次いで約25%下落し、さらに45%上昇して1975年1月にピーク。金は1975年と1976年に50%下落、その後約770%上昇して1980年1月にピーク。金は2006年に約26%下落、その後90%上昇。2008年には約35%下落、その後180%上昇。
2026年1月以降の売りは、ブルマーケットの中で銀が経験した3番目に大きな調整だ。金にとっては4番目の規模で、1973年の調整とほぼ同じ規模、そして大金融危機とほぼ同じ規模だ。トップから底までの時間で見ると、これは1973年の調整（約20週）や2006年（約20週）に近い。
これらすべての下落は巨大なV字底の反発につながった。いくつかは非常に急速で、もし今日繰り返されれば、10月までに金は8,000ドル超になるだろう。
関連記事：金価格予測：死に金か、それとも十年に一度の買い時か？
私たちの意見—長期的な金投資家の視点
複数のサイクルを通じて金を保有してきた者として、この売りは馴染み深い。2008年、金は35%下落し、皆がブルマーケットの終わりを告げた。しかし、その後180%上昇した。1973年、金は30%下落したが、その後倍になった。こうした調整は、市場が弱い手を洗い流し、他の需要のために流動性を高めるサインだ。
流動性の話は理にかなっている。史上最大のIPOは小さな出来事ではない。Googleが株を買い戻す代わりに債務を発行することは、大きな需要源を供給源に逆転させる。プライベートクレジットファンドが償還を制限すると、投資家は現金調達のために他の資産を売らざるを得なくなる。記録的な高水準のマージンデットは、価格下落時の強制売却を意味する。
これは金や銀に対する信頼の危機ではない。流動性のイベントだ。そして、流動性のイベントは資金調達が完了すれば終わる。歴史的な前例は明らかだ：これらの急激な調整は常に爆発的な反発に続いてきた。すぐにではないこともあるが、通常は数ヶ月以内だ。
長期保有者にとって、これはパニックの時期ではない。忍耐の時だ。もし現金を持っているなら、4,100ドルの金と64ドルの銀の水準は、数年スパンで魅力的なエントリーポイントだ。正確な底を狙おうとしないこと。
しかし、ブルマーケットの構造にはこうした激しい調整も含まれることを理解しておこう。基本的な要素—中央銀行の買い入れ、供給不足、法定通貨への懸念—は変わっていない。配管は清浄される。そして、それが終われば、金と銀は皆を驚かせる上昇を見せるかもしれない。