$SPCX 就买个1000刀算了，重在参与#我的Gate交易时刻 ‌ (SpaceX) 深度分析 — 史上最大IPO

IPO核心数据
代码: SPCX (ナスダック), $135/株, 約5.556億株, 募資$750億
評価額: $1.77兆 (完全希薄後$1.8兆+)、P/S 95倍
日時: 6/12上場, 6/11価格決定, 5/20 S-1提出
引受: ゴールドマン・サックス/モルガン・スタンレー/JPモルガン/バンク・オブ・アメリカ/シティグループ, 21行の銀行団
財務の三本柱(2025年)
🟢 Starlink(接続): 売上$114億(+50%)、営業利益+$44.2億、利益率38.8% — 唯一の印刷機
🟡 宇宙(打ち上げ+Starship): 営業損失-$6.57億 — 戦略的損失
🔴 AI(xAI): 営業損失-$63.55億、2026年第1四半期損失$24.69億、資本支出$77億(年化$300億+) — 金を飲み込む獣
連結財務
2025年: 売上$186.7億、純損失-$49.4億、調整EBITDA+$65.8億
2026年第1四半期: 売上$46.9億、純損失-$42.8億(悪化加速)
モルガン・スタンレーDCF評価額: $7,800億(IPOの半分未満)
ガバナンスリスク
マスクが85.1%の投票権を支配(AB株式構造)
配当なし、関連取引リスク、xAIは完全にマスク推進
ロングの論理
✅ Starlinkは印刷機(50%成長、38.8%利益率) ✅ 打ち上げの世界的独占(70%シェア) ✅ AIの想像力(xAI 10万GPU) ✅ マスク効果(Tesla IPO後24倍) ✅ 対比なし=評価無制限
ショートの論理
❌ P/S 95倍は異常 ❌ xAIは年化$300億燃焼、IPO$750億は2.5年分 ❌ ガバナンス=私的帝国 ❌ マクロ逆風(利上げ予想) ❌ ロックアップ期間リスク(既存株主のコスト極低)
戦略
🟡 新規株購入しない、初日追わない、2-4週間待つ
ロング: $135以上安定、Q2前のデータ良好なら$125-135でエントリー、ストップ$115
ショート: $120以下で下落、Q2で大暴落なら狙うもリスクリワード不足
関連銘柄: RKLB, ASTS、SPCXのTSLA効果を観察
リスク: マスク信仰株、従来の評価方法は適用不可、最大0.5-1%のポジション