記事の最後に、市場で誰もがオウムのように同じことを繰り返している時期に、Kevin Warshに関する見落とされがちな詳細もお伝えします 🚨
ホルムズ海峡の緊張と海上交通の停止により、エネルギーコストが急騰しました。
これがアメリカでヘッドラインインフレ率を4.2％に押し上げる主要な要因となりました。
現在、グローバル市場とインフレに対する最大の圧力要因は間違いなくこの地政学的危機です。
5月末に就任した新しいFRB議長のKevin Warshは、座についた瞬間から非常に厳しい試練に直面しています。
Warshはトランプによって任命され、実際には利下げや市場の緩和により好意的なプロフィールを持っていました。
一時的な地政学的ショックやガソリンのような一時的な要因を除外した新しいインフレ測定方法を用いて利下げを望んでいました。
しかし、この4.2％のインフレと強い雇用データがWarshを少し追い詰めました。6月16-17日のFRB会合では、もはや利下げは大きなサプライズではありません。
Warshは最初の会合で、おそらくトランプの利下げ圧力に抵抗し、慎重なハト派的トーンを採用するでしょう。
🟥 ネガティブな展開：
アメリカの年間インフレ率が前月の3.8％から4.2％に上昇したことは、価格圧力が再び高まっており、FRBの2％目標から遠ざかっていることを示しています。
イランとアメリカの緊張によりホルムズ海峡での混乱が続き、石油と物流コストを押し上げ、構造的なインフレ圧力を生み出し続けています。
インフレが4.2％に達し、雇用が堅調なままであるため、FRBの6月の利下げの可能性はほぼ消えました。
新議長のKevin Warshは、通常よりハト派的な政策を望まれることもありますが、このインフレデータの後、市場に対してより慎重でタカ派的なトーンを採用せざるを得ないかもしれません。
🟩 ポジティブな展開：
データが市場予想の4.2％と完全に一致したことで、少なくとも一時的なショックやパニック売りの波を防ぎました。
機関投資家やアルゴリズムはこの数値を事前に予測しポジションを取っていたため、発表時に市場の壊滅的な崩壊は起きませんでした。
エネルギーや食品などの変動性の高い項目を除いたコアインフレ率が2.9％にとどまっていることは、ヘッドラインの上昇が経済の根本的な悪化ではなく、地政学的要因によるものであることの兆候です。
トランプ政権の経済を活性化させたい意欲や、地政学的危機解決に向けた外交的措置の可能性が、市場の完全な悲観に陥るのを防いでいます。
🚨 ここで、皆さんが見落としがちな非常に重要なポイントを共有したいと思います：
Kevin Warshは、市場全体の見方とは異なり、ヘッドラインの4.2％の高い割合を見てパニック的に利上げに焦点を当てるのではなく、一時的な地政学的雑音を除いた基本的な価格動向を支持しています。
Warshが示すこの論理に基づけば、外れ値やショックを除外したトリミング平均インフレ率は、前月の2.35％から今月もほぼ横ばいの2.40％にとどまっています。
この状況は、Warshが現在の高インフレを一時的なものと見なしており、事態が落ち着けば利下げサイクルに入る余地があることを示唆している可能性があります。
Kevin Warshは、上院の承認審査で次のように正式に述べました：
「私が最も関心を持つのは基本的なインフレ率です。地政学的な変化や牛肉価格の変動による一時的な価格変動ではありません。」
つまり、ホルムズ海峡の戦争や供給ショックは長期的なトレンドを反映しない、これらは一時的な雑音に過ぎないというのが彼の公式見解と完全に一致しています。
Kevin Warshは就任以来、この基本的なマクロ経済アプローチと哲学を完全に捨て去ることも、彼の発言と矛盾する鋭いUターンや逆説的な説明も一切ありません。

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