アメリカ 5月の消費者物価指数（CPI）が2023年以来最大の伸びを記録すると予測されており、エネルギー価格の高騰が主な要因であることをムーディーズの分析が警告している。インフレがアメリカ人の心理的期待を侵食し始めている可能性がある。
（前提：ビットコインが6.22万ドルに調整！24時間で4.26億ドルのロスカット、今夜のCPIが方向性を決める）
（補足背景：トランプ氏：利下げを望むも「ホワイトハウスに決定させる」！インフレ3.8%、非農業部門の倍増、96%が年末の利上げを予測）
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アメリカの5月消費者物価指数（CPI）は今週水曜日に発表予定で、多くの経済学者は2023年以来最大の月次上昇を予測している。ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、このインフレの推進ロジックはパンデミック時とは異なると指摘している——もはや供給網の断裂ではなく、政府の政策の総合的な効果によるものだ。
米国労働統計局（BLS）のCPIトップページの重み付け分類によると、エネルギー価格は全体の約10%を占めているが、エネルギーの高騰による連鎖的な影響は輸送、物流、製造などの下流分野に広がる。ザンディの観察では、ディーゼル価格の上昇がすべてのトラック輸送コストを押し上げている——スーパーマーケットの食料品からアマゾンの配送料まで。
航空業界もコスト転嫁の恩恵を受けている。航空燃料のコスト上昇は直接航空券価格に反映されており、夏の旅行シーズン到来に伴い、航空会社の価格戦略が消費者の物価感覚をさらに拡大させている。
CBSニュースの最近の世論調査によると、75%の米国人がインフレに追いつかない収入増を感じている。このデータは、インフレが家庭の財政に直接的な打撃を与えていることを反映している——名目賃金が増加しても、実質購買力は依然として失われている。
ザンディはこれを「集団心理の侵食」と表現している。インフレが最後に米連邦準備制度の2%目標に戻ったのはほぼ5年前であり、物価上昇に対する敏感さが蓄積されつつある。
ザンディはCNBCのインタビューで、2025年から2026年にかけてのこのインフレは、パンデミック時と構造的に異なると明言した。
イラン戦争による原油価格の上昇も追加の変数だ。ブレント原油先物は5月に8%以上上昇し、エネルギーコストの上昇速度は2024年同期を大きく上回っている。
米国のCPI上昇は台湾市場に伝わる経路として主に三つある：連邦準備制度の金利政策、新台湾ドルの為替レート、台湾株の株価コスト。
もし5月のデータでインフレの再上昇が確認されれば、6月の利下げの可能性はさらに低くなる。投資家は以前の分析を参考にできる——トランプは利下げの決定を財務長官のホワイトハウスに委ねているが、インフレデータはホワイトハウスの決定の基準だ。同時に、TSMCなど輸出志向の企業のドル収益は、より高い新台湾ドル為替レートの恩恵を受ける一方、原材料コストも同時に上昇する。
今週水曜日に発表されるCPIデータは、2026年後半の金利動向を示す最初の重要な指標となるだろう。
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アメリカ5月のCPIは3年以上ぶりの高水準を記録する可能性があり、インフレの温暖化兆候はまだ見られません
アメリカ 5月の消費者物価指数（CPI）が2023年以来最大の伸びを記録すると予測されており、エネルギー価格の高騰が主な要因であることをムーディーズの分析が警告している。インフレがアメリカ人の心理的期待を侵食し始めている可能性がある。
（前提：ビットコインが6.22万ドルに調整！24時間で4.26億ドルのロスカット、今夜のCPIが方向性を決める）
（補足背景：トランプ氏：利下げを望むも「ホワイトハウスに決定させる」！インフレ3.8%、非農業部門の倍増、96%が年末の利上げを予測）
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アメリカの5月消費者物価指数（CPI）は今週水曜日に発表予定で、多くの経済学者は2023年以来最大の月次上昇を予測している。ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、このインフレの推進ロジックはパンデミック時とは異なると指摘している——もはや供給網の断裂ではなく、政府の政策の総合的な効果によるものだ。
エネルギーコストが先行：ガソリンだけじゃない
米国労働統計局（BLS）のCPIトップページの重み付け分類によると、エネルギー価格は全体の約10%を占めているが、エネルギーの高騰による連鎖的な影響は輸送、物流、製造などの下流分野に広がる。ザンディの観察では、ディーゼル価格の上昇がすべてのトラック輸送コストを押し上げている——スーパーマーケットの食料品からアマゾンの配送料まで。
航空業界もコスト転嫁の恩恵を受けている。航空燃料のコスト上昇は直接航空券価格に反映されており、夏の旅行シーズン到来に伴い、航空会社の価格戦略が消費者の物価感覚をさらに拡大させている。
CBS世論調査：米国人の4分の3が収入の遅れを感じている
CBSニュースの最近の世論調査によると、75%の米国人がインフレに追いつかない収入増を感じている。このデータは、インフレが家庭の財政に直接的な打撃を与えていることを反映している——名目賃金が増加しても、実質購買力は依然として失われている。
ザンディはこれを「集団心理の侵食」と表現している。インフレが最後に米連邦準備制度の2%目標に戻ったのはほぼ5年前であり、物価上昇に対する敏感さが蓄積されつつある。
パンデミック時のインフレとの違い：政策対供給網
ザンディはCNBCのインタビューで、2025年から2026年にかけてのこのインフレは、パンデミック時と構造的に異なると明言した。
イラン戦争による原油価格の上昇も追加の変数だ。ブレント原油先物は5月に8%以上上昇し、エネルギーコストの上昇速度は2024年同期を大きく上回っている。
台湾市場への影響
米国のCPI上昇は台湾市場に伝わる経路として主に三つある：連邦準備制度の金利政策、新台湾ドルの為替レート、台湾株の株価コスト。
もし5月のデータでインフレの再上昇が確認されれば、6月の利下げの可能性はさらに低くなる。投資家は以前の分析を参考にできる——トランプは利下げの決定を財務長官のホワイトハウスに委ねているが、インフレデータはホワイトハウスの決定の基準だ。同時に、TSMCなど輸出志向の企業のドル収益は、より高い新台湾ドル為替レートの恩恵を受ける一方、原材料コストも同時に上昇する。
今週水曜日に発表されるCPIデータは、2026年後半の金利動向を示す最初の重要な指標となるだろう。