Wintermute：BTCが6.2万ドルを下回ったのはStrategyの売却によるものではなく、実際の売圧は米国機関投資家から来ている

マーケット分析週報を発表したマーケットメーカーのWintermuteは、ビットコインが先週6.2万ドルを下回り、週次下落率は約14％で、2024年9月以来の新安値を記録したと述べている。Wintermuteは、Strategy創始者のMichael Saylorが32枚のBTCを売却したことが市場の注目を集めたものの、その取引規模は取るに足らず、実際に市場を弱含ませた原因は米国の機関投資家による継続的な売却と現物ビットコインETF資金の流出であると考えている。
Wintermuteは、米国の5月の非農業部門雇用者数が17.2万人増加し、市場予想の約8万人を大きく上回ったこと、同時に求人件数が2年ぶりの高水準に達し、サービス業の価格指数が2022年8月以来の高値を記録したことを指摘している。好調な経済指標は、米連邦準備制度の利下げ期待を弱め、10年物米国債の利回りを4.55％に押し上げ、「良いニュースは悪いニュース」というマクロ環境を形成し、リスク資産に圧力をかけている。
一方、AI関連銘柄の上昇ペースは鈍化し、ナスダック指数は週次で4.7％下落、S&P 500指数は3月以来初めての週次下落を記録した。Wintermuteは、AIセクターの調整、利回りの上昇、そして間もなく上場予定のSpaceX IPOが市場のリスク許容度を弱めていると分析している。
暗号市場では、米国の現物ビットコインETFは5月30日までに連続10取引日で純流出を記録し、合計約29.7億ドルの資金流出となった。5月の純流出額は24.3億ドルで、2026年以来最悪の月次パフォーマンスとなった。WintermuteのOTCデータによると、個人投資家の資金は米国株に引き続き流入している一方、米国機関投資家は最近弱気に転じて売りを主導している。
しかし、Wintermuteは、市場には積極的なシグナルも存在すると考えており、長期資金が現在の価格帯で徐々に建て玉を進めていること、1年以上の視点から見るとビットコインのリスク・リターン比率がより魅力的になりつつあることを指摘している。報告書は、6月12日のSpaceX IPOが市場のリスク許容度を観察する重要な指標となると述べており、もし順調に消化されれば市場のセンチメントを高める助けとなる可能性がある。一方、失敗すればリスク資産にさらなる圧力をかけることになるだろう。$BTC