皆「ロックイン」されている！

ビットコインの流通供給量のうち半数以上が未実現損失（unrealized loss）状態にある、Glassnodeのオンチェーンデータから導き出された指標。
この「損失供給量比率」は歴史上、主要な熊市底の高さと一致しており、市場が極度に悲観的であることを示すクラシックなシグナル。
チャートを見ると：
• 赤色のエリア（損失状態にあるビットコイン供給量）は2026年に大幅に拡大；
• オレンジ色のエリア（利益状態にある供給量）は明らかに縮小；
• 黄色の曲線はビットコインの価格を示し、2024年末以降価格が継続的に下落し、保有者の苦痛指数が絶えず上昇している。
歴史的に見て、損失供給量がこの高い比率に達したとき、市場は広範な投降（capitulation）を示しており、長期投資家が積み増しを始めるチャンスとなる。
ただし、これはすぐに反転するわけではなく、数ヶ月かけて底を築く過程が必要だ。
簡単に言えば：今、多くの人が「ロックイン」されているが、歴史は私たちに、これが熊市の終わりのサインの一つでもあることを教えている。