金と銀は、2026年のほとんどの期間を、今年初めの歴史的高値からの下落を経て、下げ続けてきました。その下落により、多くの投資家は同じ疑問を抱いています：金と銀はまだ調整局面にあるのか、それとも大きな買いのチャンスが現れ始めているのか？
市場アナリストのスニル・レディは、オンライン上で「マクロ・リクイディティ・バイ・スニル・レディ」として知られていますが、その答えは金のチャート自体には見つからないと考えています。代わりに、彼は投資家は長年にわたり貴金属のパフォーマンスに大きな役割を果たしてきた二つの重要なマクロ指標に注目すべきだと主張しています。
彼の見解は、現在の金価格と銀価格の弱さを異なる視点から捉えるものであり、さらに重要なことに、次の大きな底値を示すと彼が信じる正確なシグナルを特定しています。
スニル・レディは最近、金と銀は米国の短期国債利回りとドル指数に非常に敏感であり続けていると説明しました。
彼の焦点は米国2年国債利回りにあります。この利回りは、最近の市場の変動にもかかわらず比較的堅調に推移しています。スニル・レディは、2年利回りがまだ4.45％に向かって動き、意味のあるピークを形成する可能性があると予想しています。
これは重要です。なぜなら、利回りの上昇は、金や銀のような非利回り資産に圧力をかけることが多いためです。利回りが上昇すると、投資家は債券からより高いリターンを得られるため、貴金属への即時の需要が減少する可能性があります。
ドル指数もまた、パズルのもう一つの重要な要素です。米ドルが堅調であると、金と銀の価格に追加の圧力をかけることになります。なぜなら、両金属は世界的にドル建てで価格付けされているからです。
スニル・レディは、この高い利回りと強いドル指数の組み合わせが、短期的な金と銀の価格の弱さが今後数週間続く可能性を示していると考えています。
その見通しにもかかわらず、彼は現在の下落をパニックの理由とは見なしていません。彼の立場は、この期間は長期投資家にとって警告サインではなく、むしろ積み増しの機会を示していると考えています。
スニル・レディが待ち望む正確なマクロシグナル
今年初めの歴史的ラリーに続く金価格の調整
金が底値を見つけた場合、銀価格はさらに恩恵を受ける可能性
よくある質問
アナリストは、重要なシグナルはまだ現れていないと述べています。
スニル・レディは、米国の2年利回りとドル指数の両方がピーク形成と反転の構造を始めるのを見守っています。これらの指標が下向きに転じ始めると、金と銀への圧力は緩和され始める可能性があります。
そのシグナルは、金融状況が貴金属にとってより好ましいものになりつつあることを示すでしょう。
彼の戦略はシンプルです。現在の弱さを積み増しの機会とみなし、この圧力フェーズの終わりまでに金と銀に完全に投資することを目指しています。
この考え方は、債券利回り、米ドル、貴金属の間の歴史的な関係に根ざしています。過去のサイクルでは、利回りとドルが弱まった後に金と銀が良好なパフォーマンスを示すことが多かったです。
ブルームバーグのアナリスト警告：金と銀の価格はすでに2026年にピークに達している可能性も**
2026年の前半、金は非常に激しい変動を経験しました。
金は1月に1オンスあたり5,589ドルの史上最高値に達しましたが、その後急激に調整されました。3月には利益確定が加速し、約10％の下落となり、これは10年以上ぶりの金の最も急な月次下落となりました。
追加の圧力は、CMEグループによるマージン要件の引き上げからももたらされました。これらの変更は、先行ラリーを牽引していた投機活動の一部を減少させました。
金のチャート / TradingView.com
現在、金は1オンスあたり約4,300ドルで取引されています。過去1ヶ月だけで6.79％下落しています。
最近の米国雇用データも新たな課題をもたらしました。予想以上に堅調な雇用統計は、金利が長期間高止まりするとの期待を高めました。金利の上昇期待は、しばしば国債利回りと米ドルを支え、金にとっては厳しい環境となります。
現在の弱さは、多くのアナリストや機関が持つより広範な強気見通しを変えていません。
中央銀行の需要は、金価格の最も重要な支援要因の一つです。トルコ、ポーランド、インドなどの国々は、近年も積極的に買い続けています。
長期チャートも、2019年に始まった広範な上昇トレンドが調整にもかかわらず維持されていることを示しています。
もう一つ注目すべき要因は、インフレと地政学的リスクです。インフレ率が低下すれば、債券利回りも下がる可能性があります。地政学的な不確実性も、安全資産としての金の需要を高める可能性があります。
いくつかの主要な機関は、2026年末までに金価格がさらに上昇すると予想しています。Metals Focusは年間平均で約4,920ドルを予測し、ゴールドマン・サックスは5,400ドルの目標を維持し、J.P.モルガンは金が6,000ドルから6,300ドルの範囲に達する可能性を示しています。
関連記事：
銀は、より劇的な年を経験しました。
1オンスあたり117.39ドルの史上最高値に達した後、銀は約38％調整しました。現在、銀は約67ドルで取引されており、1年前の水準を大きく上回っています。
最近の弱さは、二つの主要な要因からもたらされました。米国の経済指標の強さがマクロ資産全体に圧力をかけました。銅などの工業金属の広範な下落も、銀に対するセンチメントを押し下げました。
銀のチャート / TradingView.com
多くのアナリストは、条件が改善すれば銀は金を上回る可能性があると考えています。
金と銀の比率は今年大きく縮小しました。歴史的パターンは、金が持続的な回復を始めた後に銀がより大きなパーセンテージの動きを示すことが多いです。
供給の基本的な状況も支援的です。銀は、世界的な供給不足が続く中、5年連続の供給不足に直面しています。特に太陽エネルギー生産において、銀は重要な役割を果たし続けています。
J.P.モルガンは、供給状況が引き締まったままであれば、今年後半に銀の平均価格は81ドルから85ドルの範囲になると予測しています。
**金は1万ドルに到達するか？**
かつて金が1オンスあたり1万ドルに達することは非常に投機的と考えられていましたが、現在ではウォール街の主要企業や商品アナリスト（Yardeni ResearchやSaxo Bankなど）が、今後10年以内にこのマイルストーンに到達する可能性を予測しています。
**金は5万ドルに到達する可能性は？**
はい、理論的には金は1オンスあたり5万ドルに達する可能性がありますが、それは世界の金融システムの完全崩壊や体系的な抜本的改革を必要とします。
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金と銀の価格の弱さは蓄積のチャンス：待つべき正確なシグナルはこちら
金と銀は、2026年のほとんどの期間を、今年初めの歴史的高値からの下落を経て、下げ続けてきました。その下落により、多くの投資家は同じ疑問を抱いています：金と銀はまだ調整局面にあるのか、それとも大きな買いのチャンスが現れ始めているのか？
市場アナリストのスニル・レディは、オンライン上で「マクロ・リクイディティ・バイ・スニル・レディ」として知られていますが、その答えは金のチャート自体には見つからないと考えています。代わりに、彼は投資家は長年にわたり貴金属のパフォーマンスに大きな役割を果たしてきた二つの重要なマクロ指標に注目すべきだと主張しています。
彼の見解は、現在の金価格と銀価格の弱さを異なる視点から捉えるものであり、さらに重要なことに、次の大きな底値を示すと彼が信じる正確なシグナルを特定しています。
スニル・レディは最近、金と銀は米国の短期国債利回りとドル指数に非常に敏感であり続けていると説明しました。
彼の焦点は米国2年国債利回りにあります。この利回りは、最近の市場の変動にもかかわらず比較的堅調に推移しています。スニル・レディは、2年利回りがまだ4.45％に向かって動き、意味のあるピークを形成する可能性があると予想しています。
これは重要です。なぜなら、利回りの上昇は、金や銀のような非利回り資産に圧力をかけることが多いためです。利回りが上昇すると、投資家は債券からより高いリターンを得られるため、貴金属への即時の需要が減少する可能性があります。
ドル指数もまた、パズルのもう一つの重要な要素です。米ドルが堅調であると、金と銀の価格に追加の圧力をかけることになります。なぜなら、両金属は世界的にドル建てで価格付けされているからです。
スニル・レディは、この高い利回りと強いドル指数の組み合わせが、短期的な金と銀の価格の弱さが今後数週間続く可能性を示していると考えています。
その見通しにもかかわらず、彼は現在の下落をパニックの理由とは見なしていません。彼の立場は、この期間は長期投資家にとって警告サインではなく、むしろ積み増しの機会を示していると考えています。
スニル・レディが待ち望む正確なマクロシグナル
今年初めの歴史的ラリーに続く金価格の調整
金が底値を見つけた場合、銀価格はさらに恩恵を受ける可能性
よくある質問
スニル・レディが待ち望む正確なマクロシグナル
アナリストは、重要なシグナルはまだ現れていないと述べています。
スニル・レディは、米国の2年利回りとドル指数の両方がピーク形成と反転の構造を始めるのを見守っています。これらの指標が下向きに転じ始めると、金と銀への圧力は緩和され始める可能性があります。
そのシグナルは、金融状況が貴金属にとってより好ましいものになりつつあることを示すでしょう。
彼の戦略はシンプルです。現在の弱さを積み増しの機会とみなし、この圧力フェーズの終わりまでに金と銀に完全に投資することを目指しています。
この考え方は、債券利回り、米ドル、貴金属の間の歴史的な関係に根ざしています。過去のサイクルでは、利回りとドルが弱まった後に金と銀が良好なパフォーマンスを示すことが多かったです。
ブルームバーグのアナリスト警告：金と銀の価格はすでに2026年にピークに達している可能性も**
金価格の調整は今年初めの歴史的ラリーに続く
2026年の前半、金は非常に激しい変動を経験しました。
金は1月に1オンスあたり5,589ドルの史上最高値に達しましたが、その後急激に調整されました。3月には利益確定が加速し、約10％の下落となり、これは10年以上ぶりの金の最も急な月次下落となりました。
追加の圧力は、CMEグループによるマージン要件の引き上げからももたらされました。これらの変更は、先行ラリーを牽引していた投機活動の一部を減少させました。
金のチャート / TradingView.com
現在、金は1オンスあたり約4,300ドルで取引されています。過去1ヶ月だけで6.79％下落しています。
最近の米国雇用データも新たな課題をもたらしました。予想以上に堅調な雇用統計は、金利が長期間高止まりするとの期待を高めました。金利の上昇期待は、しばしば国債利回りと米ドルを支え、金にとっては厳しい環境となります。
2026年後半に金価格の回復を支える可能性のあるいくつかの要因
現在の弱さは、多くのアナリストや機関が持つより広範な強気見通しを変えていません。
中央銀行の需要は、金価格の最も重要な支援要因の一つです。トルコ、ポーランド、インドなどの国々は、近年も積極的に買い続けています。
長期チャートも、2019年に始まった広範な上昇トレンドが調整にもかかわらず維持されていることを示しています。
もう一つ注目すべき要因は、インフレと地政学的リスクです。インフレ率が低下すれば、債券利回りも下がる可能性があります。地政学的な不確実性も、安全資産としての金の需要を高める可能性があります。
いくつかの主要な機関は、2026年末までに金価格がさらに上昇すると予想しています。Metals Focusは年間平均で約4,920ドルを予測し、ゴールドマン・サックスは5,400ドルの目標を維持し、J.P.モルガンは金が6,000ドルから6,300ドルの範囲に達する可能性を示しています。
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金が底値を見つけた場合、銀価格はさらに恩恵を受ける可能性
銀は、より劇的な年を経験しました。
1オンスあたり117.39ドルの史上最高値に達した後、銀は約38％調整しました。現在、銀は約67ドルで取引されており、1年前の水準を大きく上回っています。
最近の弱さは、二つの主要な要因からもたらされました。米国の経済指標の強さがマクロ資産全体に圧力をかけました。銅などの工業金属の広範な下落も、銀に対するセンチメントを押し下げました。
銀のチャート / TradingView.com
多くのアナリストは、条件が改善すれば銀は金を上回る可能性があると考えています。
金と銀の比率は今年大きく縮小しました。歴史的パターンは、金が持続的な回復を始めた後に銀がより大きなパーセンテージの動きを示すことが多いです。
供給の基本的な状況も支援的です。銀は、世界的な供給不足が続く中、5年連続の供給不足に直面しています。特に太陽エネルギー生産において、銀は重要な役割を果たし続けています。
J.P.モルガンは、供給状況が引き締まったままであれば、今年後半に銀の平均価格は81ドルから85ドルの範囲になると予測しています。
よくある質問
かつて金が1オンスあたり1万ドルに達することは非常に投機的と考えられていましたが、現在ではウォール街の主要企業や商品アナリスト（Yardeni ResearchやSaxo Bankなど）が、今後10年以内にこのマイルストーンに到達する可能性を予測しています。
はい、理論的には金は1オンスあたり5万ドルに達する可能性がありますが、それは世界の金融システムの完全崩壊や体系的な抜本的改革を必要とします。