モルガン・スタンレーは6月5日に、Galaxyとの新しい紹介契約を発表し、条件を満たす顧客はビットコイン、イーサリアム、ソラナなどのデジタル資産をGalaxyに貸し出し、実物の変換を完了した後に現物の暗号化ETPシェアを受け取ることができるとした。これにはモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストも含まれる。
このニュースは注目に値し、ポイントは「買い入口」が増えたことではなく、従来の資産管理チャネルがデジタル資産をよりスムーズに自分たちの馴染みのある商品構造に組み込もうとしている点にある。モルガン・スタンレーの公式見解によると、特定のシナリオでは、口座開設と変換の時間を最大75％短縮でき、最低取引閾値も2,500万ドルから500万ドルに引き下げられている。ただし、この取り組みは条件を満たす顧客向けであり、一般のリテールユーザーに全面的に開放されているわけではない。
同じ日に、SecuritizeとCantor Equity Partners IIの共同発表も一歩前進した。発表によると、SECは関連するS-4登録声明を有効とし、CEPT株主は6月29日に投票を行う予定だ。取引が承認されれば、合併後の会社はSECZのティッカーでニューヨーク証券取引所にSecuritize Corp.名義で上場する見込みだ。
これら二つの事柄を合わせて考えると、今日より注目すべきは仮想通貨の価格が下げ止まったかどうかではなく、実際に進展しているのはウォール街とトークン化インフラ企業が暗号資産に「包装層」を追加し続けていることだ。一つは資産管理の入口で起きていることで、もう一つはチェーン上の証券インフラと公開市場の接続部分で起きている。
問題は、市場が同時に回復していないことだ。ロイターの報道によると、AI株と今後のメガIPOはリスク許容度を吸い続けており、ビットコインの年内パフォーマンスは少なくとも過去10年の同時期の最低水準にある。一方、The Blockの報告によると、BTCとETHの現物ETFは連続的な資金流出を終えたものの、1日の純流入は約2240万ドルにとどまり、止血に近づいているが、明確な反転には至っていない。
The Blockはさらに、Block Scholesのデータを引用し、Hyperliquid上のNasdaq-100、S&P 500、WTIの永続契約の一日の取引量合計が約13億ドルであると伝えている。この詳細は、取引関心の一部が主流の仮想通貨現物に戻っていないことを示し、より伝統的な資産に近いチェーン上の派生商品に流れていることを示唆している。
したがって、今日のWeb3はより分裂した断面図のようだ。一方は機関投資家が暗号資産をETPや公開市場、トークン化証券構造に引き続き取り込もうとしている側であり、もう一方は市場資金が依然としてためらい、AIのナarrativeや大型IPOに吸い取られている側だ。業界にとって、インターフェース層は厚くなり続けているが、リスク許容度は一緒に回復していない。$US30500

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