最近期权市場を見ていて少し感慨にふけった。買い手と売り手は要するに「時間」に賭けているだけだ。あなたが買い手の場合、時間価値は日々減少し、市場が動かないと徐々に食われてしまう；売り手の場合、権利金を受け取りながら安定しているように見えるが、実際には尾部リスクと時間を交換しているだけで、たまに針が刺さるとこれまで積み上げたものを一気に吐き出すことになる。

この2日間、また誰かがRWAや米国債の利回りをオンチェーンのさまざまな収益商品と比較しているのを聞いて、笑いそうになった。ひとつは「時間があなたに利息をもたらす」もので、もうひとつは「時間があなたの摩耗をもたらす」もので、みんな時間コストを計算しているだけだが、包装が違うだけだ。とにかく私はいつも通り、低頻度で待ち伏せして、波動が自然に出てくるのを待つだけだ…買い手か売り手かは、多分あなたが最も恐れる痛み次第だろう。