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ShiFangXiCai7268
2026-06-06 04:22:18
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6月5日米国株式市場暴落分析：肉を食べることと殴られることの二面性
6月5日（米国東部時間）米国株式市場は大幅下落を見せたが、その本質は景気後退取引（Recession Trade）ではなく、典型的なAI資産評価の圧縮（Valuation Compression）であった。
現時点では以下は見られない：クラウド企業によるAI資本支出（CapEx）の削減、AI需要の明らかな鈍化
データセンター建設サイクルの中断
したがって、今回の下落はAIブルマーケットにおける初めての大規模な評価修正に近く、産業トレンドの反転ではない。
一.具体的な状況と基本的な定性：ナスダックの一日下落率4.2%、2025年4月の関税問題以来最大の一日下落；S&P 500は2.6%下落；ダウ平均は1.4%下落し、前日には史上最高値を更新したばかり。半導体株が最も下げ、Marvellは約16%暴落、Micronは約13%、IntelとAMDはそれぞれ約11%、Broadcomは木曜日の大幅下落後にさらに7%以上下落。
定性：これはマクロ的な株式暴落ではなく、AI資産バブルの初めてのシステム的な圧縮現象である。
理由：必需品はむしろ上昇／コカ・コーラなど防御的セクターは逆行高／主に売られたのは半導体とAI関連株であり、これは2024年8月のAI株調整の拡大版に近く、2022年の利上げ局面の熊市の始まりではない。
今後3ヶ月の動向を決定づけるのは、非農業部門雇用者数ではなく、Microsoft、Google、MetaがAI資本支出を削減するかどうかである。CapExが減少しなければ、今回の暴落はAIブルマーケットのバブル崩壊や過熱の一過程に過ぎない可能性が高い。
二.暴落の要因：
1 BroadcomがAI産業チェーンの評価再設定（引き金）＋AI取引の過熱
Broadcomの第2四半期決算は水曜日のアフターマーケットに発表され、売上高は220億ドルで市場予想の222億ドルをやや下回ったが、調整後EPSは予想超え。売却を引き起こしたのはCEOのHock Tanが2026年のAI半導体売上予測の引き上げを拒否したことだが、Q3の指針は294億ドルと予想超えであったにもかかわらず、市場は需要の勢い減速のシグナルと解釈した。
BroadcomはQ3のAIチップ売上高を160億ドルと予測し、アナリスト予想の172億ドルを下回った。数字は堅調だが、ハイパースケーラーのAI注文予想を下回る。過去半年間、世界の資金はほぼ同じ取引に集中している：
高度に集中したAI資金：Nvidia、Broadcom、Micron、SK Hynix、TSMC；韓国のKOSPIや台湾加権指数も明らかにAI資産の集中化現象を示す。この環境下では：負の催化剤一つで以下の動きが引き起こされる可能性がある：
CTAのポジション縮小
量的緩和戦略の縮小
ヘッジファンドの利食い
レバレッジ資金の踏み込み
これにより急速な下落が形成される。
2 非農業部門雇用者数の過剰な伸びと長期金利の再上昇（増幅器）
米国の5月新規雇用者数は17.2万人と予想を大きく上回り、失業率は4.3%のまま。強力なこの報告は、FRBの最近の利下げ可能性をほぼ断ち切り、市場は12月のFOMCでの利上げ確率を42.7%と織り込んだ。高評価・長期金利のAI・半導体セクターにとって、金利上昇は二重の打撃：割引率の上昇による評価圧縮と、防御的・金融セクターへの資金シフト。
3 米伊関係の停滞（背景ノイズだが無視できない）
三.今後の分析
グローバル版
Google、AVGO、SK Hynix、BESI、TSMC、東京電子
中国版
中際旭創、通富微電、雅克科技、滬電股份、昊華科技、拓荆科技
短期で最も危険なのはAVGOであり、今回の暴落はそれが引き金となった。市場はASIC需要の過剰供給や超大規模顧客のCapExのピークを再評価し始めている。短期的には最大の圧力がかかる。
次に美光で、同社の売上に占めるHBMの比率は低く、DDRが高いためだ。
一般的な危険はHynixで、HBMはすでに市場で最も過熱した取引の一つとなっているが、論理的にはDDRよりも強い。
比較的安全なのはGoogleで、GoogleはXPUを販売しているわけではなく、AIインフラの利用者だからだ。市場は今、誰が本当に儲かっているAI企業かを探し始めており、Google Cloud + TPU +推論ビジネスのロジックはむしろ強化されている。
中国のサプライチェーンへの影響（純粋なファンダメンタルズの観点）
光モジュール（中際旭創）
短期的には下落に追随するが、長期的な論理は変わらない。算力投資は終わっておらず、評価の圧縮だけが進行中。
パッケージングチェーン（通富、長電、深科技）の影響は限定的で、先進的な封装の注文は長期建設サイクルに基づく。GPUのように日々取引されるわけではない。
拓荆科技は最も影響が少なく、国内代替のロジックに基づいており、AIの感情的な動きとは無関係。
四.今後の提言
短期的な操作：
SpaceXのIPO（6月12日開始）に備え、ポジションを縮小し、S&P 500に置き換える。市場にとってSpaceX IPOの真のリスクは6月5日ではなく、今後2週間の間に訪れる：6月12日の上場、受動的資金の強制配分、OpenAIやAnthropicの後続IPOパイプライン。この戦略は下半期を通じてテクノロジー・AIセクターの流動性に継続的な圧力をかける。リスク許容度が低い場合は、03441HKやコカ・コーラ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、VISAなどの配当株に切り替える。
長期観察：
1 来週のFOMC前のデータウィンドウに注目
現在のFRBの立場は依然ハト派を維持しているが、連邦基金先物市場は利上げの織り込みを進めており、2026年12月までに利上げの確率は50%以上と予測されている。もし6月のFOMCで正式にタカ派に転じれば、テクノロジー・半導体セクターの評価に二次的な衝撃を与えるため、事前に顧客の期待管理においてこのリスクを明確にしておく必要がある。
2 重点観察：MicrosoftのCapEx、GoogleのCapEx、MetaのCapEx、Nvidiaの注文データ
SpaceX IPOによる資金流出状況
CapExが増加を維持すれば、今回の調整はAI産業チェーンの再構築のための好機となる。$AVGO
US500
-2.89%
US50020
-2.89%
US500200
-2.89%
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Ryakpanda
2026-06-06 02:02:52
#分享美股交易赢英伟达股票
6月5日米国株式市場の暴落分析：肉を食べることと殴られることの二面性
6月5日（米国東部時間）米国株式市場は大幅に下落したが、本質的には景気後退取引（Recession Trade）ではなく、典型的なAI資産評価の圧縮（Valuation Compression）であった。
現時点では見られない：クラウド事業者によるAI資本支出（CapEx）の削減AI需要の明らかな鈍化
データセンター建設サイクルの中断
したがって、今回の下落はAIブルマーケットにおける最初の大規模な評価修正に近く、産業トレンドの反転ではない。
一.具体的な状況と基本的な定性：ナスダックの一日下落率4.2%、2025年4月の関税問題以来最大の一日下落；S&P 500は2.6%下落；ダウ平均は1.4%下落し、前日には史上最高値を更新したばかり。半導体株が最も下落し、Marvellは約16%暴落、Micronは約13%、IntelとAMDは各約11%、Broadcomは木曜日の大幅下落後にさらに7%以上下落。
定性：これはマクロ的な株式危機ではなく、AI資産バブルの初めてのシステム的な圧迫である。
なぜなら：必需品はむしろ上昇/コカ・コーラなど防御的セクターは逆行高/主に殺されているのは半導体とAI関連株であり、これは2024年8月のAI株調整の拡大版に近く、2022年の利上げによる熊市の始まりではない。
今後3ヶ月の動きを決定づけるのは、非農業部門雇用者数ではなく、Microsoft、Google、MetaがAI資本支出を削減するかどうかである。もしCapExが減少しなければ、今回の暴落はAIブルマーケットにおけるバブル崩壊や過剰な投資の解消の一環に過ぎない可能性が高い。
二.暴落の要因：
1 BroadcomがAI産業チェーンの評価再設定（引き金）＋AI取引の過熱
Broadcomの第2四半期決算は水曜日のアフターマーケットに発表され、売上高は220億ドルで市場予想の222億ドルをやや下回ったが、調整後EPSは予想超え。実際に売りを引き起こしたのは、CEOのHock Tanが2026年のAI半導体販売予測の引き上げを拒否したことだった。Q3の指針は294億ドルと予想超えだったが、市場はこれを需要の勢い減速のシグナルと解釈した。
BroadcomはQ3のAIチップ売上高を160億ドルと予測し、アナリスト予想の172億ドルを下回った。数字は堅調だが、ハイパースケーラーのAI注文予想を下回る。過去半年間、世界の資金はほぼ同じ取引に集中していた：
長期的なAI資金は：Nvidia/Broadcom/Micron/SK Hynix/台積電に高度に集中。韓国のKOSPIや台湾加重平均株価指数にも明らかなAI資産の集中現象が見られる。この環境下では：負のカタリスト一つで以下のような動きが引き起こされる可能性がある：
CTAのポジション縮小
量的緩和戦略の縮小
ヘッジファンドの利益確定
レバレッジ資金の踏み上げ
これらが急速な下落を引き起こす。
2 非農業部門雇用者数の強さと長期金利の再上昇（増幅器）米国5月の新規雇用者数は17.2万人と予想超え、失業率は4.3%のまま。この強力なレポートは、FRBの最近の利下げ可能性をほぼ断ち切った。金融市場は12月FOMCの利上げ確率を42.7%に設定。高評価・長期金利のAI/半導体セクターにとっては二重の打撃：割引率の上昇による評価圧縮と資金の防御・金融セクターへのローテーション。
3 米伊関係の停滞（背景ノイズだが無視できない）
三.今後の分析
グローバル版
Google/AVGO/SK Hynix/BESI/TSMC/東京エレクトロン
中国版
中際旭創/通富微電/雅克科技/沪電股份/昊華科技/拓荆科技
短期的に最も危険なのはAVGOであり、今回の暴落はそれが引き金となった。市場はASIC需要の過剰供給や超大規模顧客のCapExのピークを再評価し始めている。短期的な圧力は最大。
次に美光で、同社の売上に占めるHBMの比率は低く、DDRが高い。
一般的に危険なのは：Hynixで、HBMはすでに市場で最も過熱した取引の一つとなっているが、論理的にはDDRよりも強い。
比較的安全なのは：Googleで、GoogleはXPUを販売しているわけではなく、AIインフラの利用者である。市場はむしろ、真に儲かっているAI企業を探し始めており、Google Cloud+TPU+推論事業のロジックはむしろ強化されている。
中国のサプライチェーンへの影響（純粋なファンダメンタル面）
光モジュール（中際旭創）
短期的には下落に追随するが、長期的な論理は変わらず。なぜなら、計算能力投資は終わっておらず、評価の圧縮に過ぎないから。
パッケージングチェーン（通富、長電、深科技）の影響は限定的で、先進的な封装の注文は長期的な建設サイクルに基づく。GPUのように日々取引されるわけではない。
拓荆科技は最も影響が少なく、国内代替のロジックに基づいており、AIの感情的な動きではない。
四.今後の提言
短期的な操作：
SpaceXのIPO（6月12日開始）による衝撃に備え、ポジションを縮小し、S&P 500に置き換える。市場にとって、SpaceX IPOの真のリスクは6月5日ではなく、今後2週間：6月12日の上場+受動的資金の強制配分+OpenAI/Anthropicの後続IPOラインナップであり、この戦略は下半期を通じてテクノロジー/AIセクターの流動性に継続的な圧力をかける。リスク許容度が低い場合は、03441HK/コカ・コーラ/ジョンソン・エンド・ジョンソン/VISAなどの配当株に切り替え。
長期観察：
1 来週のFOMC前のデータウィンドウに注目
現在のFRBの立場は依然ハト派を維持しているが、連邦基金先物市場は利上げを織り込み始めており、2026年12月までに50%以上の確率で利上げが予測されている。もし6月のFOMCで正式にタカ派に転じれば、テクノロジー/半導体の評価に二次的な衝撃を与えるため、事前に顧客の期待管理にこのリスクを明示すべき。
2 注目点：MicrosoftのCapEx、GoogleのCapEx、MetaのCapEx、Nvidiaの受注データ
SpaceX IPOによる資金流出状況
CapExが増加を維持すれば：今回の調整はAI産業チェーンの再構築の好機となる。
$AVGO
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Ryakpanda
· 2時間前
さあ乗車しよう！🚗
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Ryakpanda
· 2時間前
突撃すればそれだけだ 👊
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discovery
· 2時間前
月へ 🌕
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discovery
· 2時間前
2026 GOGOGO 👊
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6月5日（米国東部時間）米国株式市場は大幅下落を見せたが、その本質は景気後退取引（Recession Trade）ではなく、典型的なAI資産評価の圧縮（Valuation Compression）であった。
現時点では以下は見られない：クラウド企業によるAI資本支出（CapEx）の削減、AI需要の明らかな鈍化
データセンター建設サイクルの中断
したがって、今回の下落はAIブルマーケットにおける初めての大規模な評価修正に近く、産業トレンドの反転ではない。
一.具体的な状況と基本的な定性：ナスダックの一日下落率4.2%、2025年4月の関税問題以来最大の一日下落；S&P 500は2.6%下落；ダウ平均は1.4%下落し、前日には史上最高値を更新したばかり。半導体株が最も下げ、Marvellは約16%暴落、Micronは約13%、IntelとAMDはそれぞれ約11%、Broadcomは木曜日の大幅下落後にさらに7%以上下落。
定性：これはマクロ的な株式暴落ではなく、AI資産バブルの初めてのシステム的な圧縮現象である。
理由：必需品はむしろ上昇／コカ・コーラなど防御的セクターは逆行高／主に売られたのは半導体とAI関連株であり、これは2024年8月のAI株調整の拡大版に近く、2022年の利上げ局面の熊市の始まりではない。
今後3ヶ月の動向を決定づけるのは、非農業部門雇用者数ではなく、Microsoft、Google、MetaがAI資本支出を削減するかどうかである。CapExが減少しなければ、今回の暴落はAIブルマーケットのバブル崩壊や過熱の一過程に過ぎない可能性が高い。
二.暴落の要因：
1 BroadcomがAI産業チェーンの評価再設定（引き金）＋AI取引の過熱
Broadcomの第2四半期決算は水曜日のアフターマーケットに発表され、売上高は220億ドルで市場予想の222億ドルをやや下回ったが、調整後EPSは予想超え。売却を引き起こしたのはCEOのHock Tanが2026年のAI半導体売上予測の引き上げを拒否したことだが、Q3の指針は294億ドルと予想超えであったにもかかわらず、市場は需要の勢い減速のシグナルと解釈した。
BroadcomはQ3のAIチップ売上高を160億ドルと予測し、アナリスト予想の172億ドルを下回った。数字は堅調だが、ハイパースケーラーのAI注文予想を下回る。過去半年間、世界の資金はほぼ同じ取引に集中している：
高度に集中したAI資金：Nvidia、Broadcom、Micron、SK Hynix、TSMC；韓国のKOSPIや台湾加権指数も明らかにAI資産の集中化現象を示す。この環境下では：負の催化剤一つで以下の動きが引き起こされる可能性がある：
CTAのポジション縮小
量的緩和戦略の縮小
ヘッジファンドの利食い
レバレッジ資金の踏み込み
これにより急速な下落が形成される。
2 非農業部門雇用者数の過剰な伸びと長期金利の再上昇（増幅器）
米国の5月新規雇用者数は17.2万人と予想を大きく上回り、失業率は4.3%のまま。強力なこの報告は、FRBの最近の利下げ可能性をほぼ断ち切り、市場は12月のFOMCでの利上げ確率を42.7%と織り込んだ。高評価・長期金利のAI・半導体セクターにとって、金利上昇は二重の打撃：割引率の上昇による評価圧縮と、防御的・金融セクターへの資金シフト。
3 米伊関係の停滞（背景ノイズだが無視できない）
三.今後の分析
グローバル版
Google、AVGO、SK Hynix、BESI、TSMC、東京電子
中国版
中際旭創、通富微電、雅克科技、滬電股份、昊華科技、拓荆科技
短期で最も危険なのはAVGOであり、今回の暴落はそれが引き金となった。市場はASIC需要の過剰供給や超大規模顧客のCapExのピークを再評価し始めている。短期的には最大の圧力がかかる。
次に美光で、同社の売上に占めるHBMの比率は低く、DDRが高いためだ。
一般的な危険はHynixで、HBMはすでに市場で最も過熱した取引の一つとなっているが、論理的にはDDRよりも強い。
比較的安全なのはGoogleで、GoogleはXPUを販売しているわけではなく、AIインフラの利用者だからだ。市場は今、誰が本当に儲かっているAI企業かを探し始めており、Google Cloud + TPU +推論ビジネスのロジックはむしろ強化されている。
中国のサプライチェーンへの影響（純粋なファンダメンタルズの観点）
光モジュール（中際旭創）
短期的には下落に追随するが、長期的な論理は変わらない。算力投資は終わっておらず、評価の圧縮だけが進行中。
パッケージングチェーン（通富、長電、深科技）の影響は限定的で、先進的な封装の注文は長期建設サイクルに基づく。GPUのように日々取引されるわけではない。
拓荆科技は最も影響が少なく、国内代替のロジックに基づいており、AIの感情的な動きとは無関係。
四.今後の提言
短期的な操作：
SpaceXのIPO（6月12日開始）に備え、ポジションを縮小し、S&P 500に置き換える。市場にとってSpaceX IPOの真のリスクは6月5日ではなく、今後2週間の間に訪れる：6月12日の上場、受動的資金の強制配分、OpenAIやAnthropicの後続IPOパイプライン。この戦略は下半期を通じてテクノロジー・AIセクターの流動性に継続的な圧力をかける。リスク許容度が低い場合は、03441HKやコカ・コーラ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、VISAなどの配当株に切り替える。
長期観察：
1 来週のFOMC前のデータウィンドウに注目
現在のFRBの立場は依然ハト派を維持しているが、連邦基金先物市場は利上げの織り込みを進めており、2026年12月までに利上げの確率は50%以上と予測されている。もし6月のFOMCで正式にタカ派に転じれば、テクノロジー・半導体セクターの評価に二次的な衝撃を与えるため、事前に顧客の期待管理においてこのリスクを明確にしておく必要がある。
2 重点観察：MicrosoftのCapEx、GoogleのCapEx、MetaのCapEx、Nvidiaの注文データ
SpaceX IPOによる資金流出状況
CapExが増加を維持すれば、今回の調整はAI産業チェーンの再構築のための好機となる。$AVGO
6月5日（米国東部時間）米国株式市場は大幅に下落したが、本質的には景気後退取引（Recession Trade）ではなく、典型的なAI資産評価の圧縮（Valuation Compression）であった。
現時点では見られない：クラウド事業者によるAI資本支出（CapEx）の削減AI需要の明らかな鈍化
データセンター建設サイクルの中断
したがって、今回の下落はAIブルマーケットにおける最初の大規模な評価修正に近く、産業トレンドの反転ではない。
一.具体的な状況と基本的な定性：ナスダックの一日下落率4.2%、2025年4月の関税問題以来最大の一日下落；S&P 500は2.6%下落；ダウ平均は1.4%下落し、前日には史上最高値を更新したばかり。半導体株が最も下落し、Marvellは約16%暴落、Micronは約13%、IntelとAMDは各約11%、Broadcomは木曜日の大幅下落後にさらに7%以上下落。
定性：これはマクロ的な株式危機ではなく、AI資産バブルの初めてのシステム的な圧迫である。
なぜなら：必需品はむしろ上昇/コカ・コーラなど防御的セクターは逆行高/主に殺されているのは半導体とAI関連株であり、これは2024年8月のAI株調整の拡大版に近く、2022年の利上げによる熊市の始まりではない。
今後3ヶ月の動きを決定づけるのは、非農業部門雇用者数ではなく、Microsoft、Google、MetaがAI資本支出を削減するかどうかである。もしCapExが減少しなければ、今回の暴落はAIブルマーケットにおけるバブル崩壊や過剰な投資の解消の一環に過ぎない可能性が高い。
二.暴落の要因：
1 BroadcomがAI産業チェーンの評価再設定（引き金）＋AI取引の過熱
Broadcomの第2四半期決算は水曜日のアフターマーケットに発表され、売上高は220億ドルで市場予想の222億ドルをやや下回ったが、調整後EPSは予想超え。実際に売りを引き起こしたのは、CEOのHock Tanが2026年のAI半導体販売予測の引き上げを拒否したことだった。Q3の指針は294億ドルと予想超えだったが、市場はこれを需要の勢い減速のシグナルと解釈した。
BroadcomはQ3のAIチップ売上高を160億ドルと予測し、アナリスト予想の172億ドルを下回った。数字は堅調だが、ハイパースケーラーのAI注文予想を下回る。過去半年間、世界の資金はほぼ同じ取引に集中していた：
長期的なAI資金は：Nvidia/Broadcom/Micron/SK Hynix/台積電に高度に集中。韓国のKOSPIや台湾加重平均株価指数にも明らかなAI資産の集中現象が見られる。この環境下では：負のカタリスト一つで以下のような動きが引き起こされる可能性がある：
CTAのポジション縮小
量的緩和戦略の縮小
ヘッジファンドの利益確定
レバレッジ資金の踏み上げ
これらが急速な下落を引き起こす。
2 非農業部門雇用者数の強さと長期金利の再上昇（増幅器）米国5月の新規雇用者数は17.2万人と予想超え、失業率は4.3%のまま。この強力なレポートは、FRBの最近の利下げ可能性をほぼ断ち切った。金融市場は12月FOMCの利上げ確率を42.7%に設定。高評価・長期金利のAI/半導体セクターにとっては二重の打撃：割引率の上昇による評価圧縮と資金の防御・金融セクターへのローテーション。
3 米伊関係の停滞（背景ノイズだが無視できない）
三.今後の分析
グローバル版
Google/AVGO/SK Hynix/BESI/TSMC/東京エレクトロン
中国版
中際旭創/通富微電/雅克科技/沪電股份/昊華科技/拓荆科技
短期的に最も危険なのはAVGOであり、今回の暴落はそれが引き金となった。市場はASIC需要の過剰供給や超大規模顧客のCapExのピークを再評価し始めている。短期的な圧力は最大。
次に美光で、同社の売上に占めるHBMの比率は低く、DDRが高い。
一般的に危険なのは：Hynixで、HBMはすでに市場で最も過熱した取引の一つとなっているが、論理的にはDDRよりも強い。
比較的安全なのは：Googleで、GoogleはXPUを販売しているわけではなく、AIインフラの利用者である。市場はむしろ、真に儲かっているAI企業を探し始めており、Google Cloud+TPU+推論事業のロジックはむしろ強化されている。
中国のサプライチェーンへの影響（純粋なファンダメンタル面）
光モジュール（中際旭創）
短期的には下落に追随するが、長期的な論理は変わらず。なぜなら、計算能力投資は終わっておらず、評価の圧縮に過ぎないから。
パッケージングチェーン（通富、長電、深科技）の影響は限定的で、先進的な封装の注文は長期的な建設サイクルに基づく。GPUのように日々取引されるわけではない。
拓荆科技は最も影響が少なく、国内代替のロジックに基づいており、AIの感情的な動きではない。
四.今後の提言
短期的な操作：
SpaceXのIPO（6月12日開始）による衝撃に備え、ポジションを縮小し、S&P 500に置き換える。市場にとって、SpaceX IPOの真のリスクは6月5日ではなく、今後2週間：6月12日の上場+受動的資金の強制配分+OpenAI/Anthropicの後続IPOラインナップであり、この戦略は下半期を通じてテクノロジー/AIセクターの流動性に継続的な圧力をかける。リスク許容度が低い場合は、03441HK/コカ・コーラ/ジョンソン・エンド・ジョンソン/VISAなどの配当株に切り替え。
長期観察：
1 来週のFOMC前のデータウィンドウに注目
現在のFRBの立場は依然ハト派を維持しているが、連邦基金先物市場は利上げを織り込み始めており、2026年12月までに50%以上の確率で利上げが予測されている。もし6月のFOMCで正式にタカ派に転じれば、テクノロジー/半導体の評価に二次的な衝撃を与えるため、事前に顧客の期待管理にこのリスクを明示すべき。
2 注目点：MicrosoftのCapEx、GoogleのCapEx、MetaのCapEx、Nvidiaの受注データ
SpaceX IPOによる資金流出状況
CapExが増加を維持すれば：今回の調整はAI産業チェーンの再構築の好機となる。$AVGO