この数日、また「ステーブルコインの供給増加/ETFの純流入」をもとに次の相場を予測する人を見かけたが、要するに関連性が高いからといって因果関係があるわけではなく、安心できるわけではない。ステーブルコインが増えるのは、もしかしたら市場に入る準備かもしれないし、単に引っ越しやリスク管理、あるいは出金を待っているだけかもしれない。ETFへの資金流入も同じで、場外資金が入ってもすぐに現物を買うわけではなく、まずポジションを取って徐々に回転させることもある。最近、ある地域で税金の引き上げと規制の口調が一時的に厳しくなったり緩くなったりして、入出金の予想が変わると、みんなが「まずステーブルコインに預けて様子を見る」傾向がより顕著になっている。とにかく、今はオンチェーンや取引所の流入流出を見るとき、リズムと出所にもっと注意を払うべきで、単一の指標に引きずられないように、落ち着いて、焦らないことだ。