今回の5月の非農就業者数は、市場の利下げ予想を完全に打ち破った。新規雇用は17.2万人と大幅に予想を上回り、3-4月のデータも合わせて9.3万人上方修正された。これにより、米国の労働市場は予想をはるかに超える強さを示した。市場は利下げを期待する方向から、FRBがさらなる金融引き締めを行う可能性を織り込む方向へと変わった。10年物米国債の利回りは4.7ベーシスポイント上昇し4.524％に達し、リスクフリーのリターンの上昇はリスク資産の流動性を直接奪った。