ちょうどオンチェーンでまた誰かがクジラのアドレスを追いかけてコピーしているのを見たので、まず取引ページを閉じて冷静に2分間待つ…要するに、相手が建玉を作っているのかヘッジしているのかを見極めることだ。建玉は一般的に一気に行かず、ルーティングもかなり「こだわり」があって、何段階かに分けてゆっくりと深さを持たせて食べる；ヘッジは非常にストレートで、前に現物を入れて後に永続的に逆方向で開くか、同じ取引内でプールを跨いで行き来してスリッページを多めに取ることも、スピード優先で多めに食らうこともある。もしヘッジをメインの方向性と考えるなら、それは人の刀を受けることになる。

最近、新しいL1/L2がまたインセンティブを撒いてTVLを引き上げ始めて、古参ユーザーから「掘って売る」って不満の声も理解できる…流動性が熱くなると、プールの行動もさらに奇妙になり、悪い取引も増える。とにかく、今私が見ているのはクジラが突然ルーティングを変えたり、手数料を大きく開けたりするのを見たとき、それは彼らが命をつなぐためだと考え、彼らが売買を呼びかけているとは思わない。とりあえず、こんなところだ。