恐怖指数は12に下落し、FTX崩壊時と同じ水準になった。しかし今回は取引所の破綻や連鎖清算、さらには明確なパニック事件は起きていない。

ビットコインはレインボーチャートの「大売り出し」エリアを下回り、専門投資家は第一四半期に5.2万BTCのETFシェアを純売却したが、銀行は引き受けている。シティグループの戦略家は、60,000ドル付近はマイナーの生産コストに近く、エネルギー価格の底値を形成する可能性があると指摘している。
構造は分化している：賢明な資金は撤退しているが、長期投資家は進んでいる。恐怖そのものは底値のシグナルではなく、恐怖の背後にある資金の流れこそが重要だ。
リスクは、60,000ドルを割り込むと、マイナーが停止を余儀なくされ、コスト支援の論理が逆転することである。
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