イーサリアムが14ヶ月ぶりの安値に急落：一部は清算して退場を選び、また一部は「絶好の買い時」と称する

6月4日、ETF市場の資金流出継続とマクロ的なリスク回避ムードに引きずられ、イーサリアム（ETH）は今朝の取引で1,715ドルに下落し、2025年4月以来の最低水準となった。これは8月4日の4,955ドルの高値から約65％の調整となる。

同時に、暗号資産市場全体の時価総額も同日に約1200億ドル蒸発し、5.7％減の2.26兆ドルとなった。

この急落局面に直面し、アナリストたちは全く異なる立場を示している。Bitrueのリサーチ責任者Andri Fauzan Adziimaは、今回の下落を教科書通りのサイクル末期の投降売りと定義した。

彼は、米国債利回りの上昇や米伊緊張の高まりといったマクロ的なリスク回避ムードの高まりが、投資家をAI株などより安全な資産へと向かわせ、この売りを引き起こしたと指摘している。

マクロ環境は圧力を受けているものの、DeFiのロックアップ量は安定して390億ドルにとどまり、流通しているトークンの32.5％が長期ロックされており、ステーキング量も過去最高を記録している。したがって、今こそイーサリアムに投資する絶好のタイミングだ。

しかし、マクロ取引プラットフォームMilk Roadのチーフアナリストは、木曜日に全てのETHを清算したと述べている。その理由は、彼はイーサリアムが長期的に横ばいを続け、上昇の推進力に欠けると考えているからだ。

別のアナリストはこれに反論し、イーサリアムの時価総額は永遠に2000億ドルから3000億ドルの範囲内にとどまることはないと述べた。暗号資産全体は、将来的に数兆ドルに成長するか、ゼロに帰着するかのどちらかだ。

一方、Liskのリサーチ責任者Leon Waidmannは、オンチェーンデータを分析し、取引所のETH価格は長期的な安値に下落しているものの、市場の保有者はパニック売りをせず、むしろ持ち株を増やし、ポジションを強化していることを明らかにした。

Waidmannはまた、短期的な価格は市場の悲観的な感情に圧迫されているが、オンチェーンの実際の保有行動は資産の真の価値をより正確に反映しており、現在のチャートの動きは明らかにファンダメンタルズと乖離しているとも述べている。

総じて、市場は短期的なパニックと長期的な信頼の対立期にある。取引所の#ETH残高は1年以上ぶりの低水準に落ち、ステーキング量は過去最高を記録しているが、保有者は売却ではなく増持を選択している。しかし、価格は依然としてマクロ的なリスク回避ムードに支配されている。

このようなファンダメンタルズと価格動向の乖離現象は、市場が間もなく方向性のブレイクスルーを迎える兆候であることが多い。投資家は今後の動きに注意を払い、より明確な市場シグナルを待つ必要がある。