今日のトピックは：

暗号通貨界の寒冬❄️深い熊市の始まり
暗号通貨界は本当にナラティブによる価格設定なのか、それとも価値による価格設定なのか？
私の答えは：

今：90％はナラティブによる価格設定

未来：ますます価値による価格設定へ移行

しかし、永遠に純粋な価値による価格設定にはならないだろう

今回の売り崩しは技術的な兆候が早くからあったが、どれほど深く売り崩されたかは私の認識を超えている。
売り崩しの前に、黒天鹅の前の技術的形態をすでに抜け出していると話したが、何が起こるかはわからなかった。
主流取引所、Gateを含む、米国株と連携した後、売り崩しが始まった。
多くの人はこれが何を意味するのか知らない。昨日のライブ配信を見てほしい。
この瞬間から、純粋なナラティブによる価格設定は暗号通貨界に災厄をもたらす。

過去10年：

米国株と暗号通貨は二つの市場だった。

未来10年：

米国株と暗号通貨は次第に一つの市場に変わる。

理由は：

同じウォレット
+
同じ取引所
+
同じステーブルコイン

で同時に購入できる：

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
米国国債

これは意味する：

未来の最大の競争はもはや：

BTC対ETH

ではなく：

米国株対暗号資産

--------------------------------------------------

一、根本的な違い

【米国株】

買うのは：

企業の将来キャッシュフロー

例：

NVIDIA（NVDA）

価値の源泉：

• AIチップの販売
• データセンターの収入
• 企業利益の成長

Apple（AAPL）

価値の源泉：

• iPhoneの販売
• サービス収入
• 株式買い戻し

だから：

米国株の本質は生産資産である。

--------------------------------------------------

【暗号資産】

買うのは：

ネットワークの価値

BTCの価値源：

• 希少性
• コンセンサス
• 国の備蓄需要

ETHの価値源：

• ステーブルコインの決済
• DeFi
• RWA
• ブロックチェーン上の金融

SOLの価値源：

• ブロックチェーン上の取引
• 高頻度決済
• ユーザー増加

だから：

暗号資産の本質はネットワーク資産である。

--------------------------------------------------

二、なぜ機関投資家は米国株を好むのか？

理由は：

米国株は計算可能だから。

例：

NVDA

計算できるのは：

• 売上
• 利益
• 成長率
• PER評価

一方、BTCは正確に計算できない。

より依存するのは：

将来どれだけの資金が保有されるか。

したがって：

確実性

米国株 > 暗号資産

--------------------------------------------------

三、リターンの比較

過去十数年：

【米国株】

ナスダック指数：

年平均15％〜20％

Apple：

年平均20％〜25％

NVIDIA：

年平均超50％

--------------------------------------------------

【暗号資産】

BTC：

長期年平均約50％〜60％

ETH：

歴史的リターンはさらに高い

一部のアルトコイン：

100倍
1000倍

--------------------------------------------------

結論：

リターンの弾力性

暗号資産 > 米国株

--------------------------------------------------

四、リスクの比較

【米国株】

Apple：

最大ドローダウン約40％

Microsoft：

最大ドローダウン約35％

NVIDIA：

最大ドローダウン約60％

--------------------------------------------------

【暗号資産】

BTC：

最大ドローダウン約80％

ETH：

最大ドローダウン約90％

アルトコイン：

最大ドローダウン約99％

--------------------------------------------------

結論：

リスク

暗号資産 >>> 米国株

--------------------------------------------------

五、なぜ将来資金は再配分されるのか？

過去：

世界の資金
↓
取引所に流入
↓
ただしコインだけを買う

BTC
ETH
MEME
アルトコイン

--------------------------------------------------

未来：

世界の資金
↓
USDC
↓
取引所に流入
↓
購入可能：

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
米国国債

--------------------------------------------------

それにより、市場は次の質問を始める：

なぜあなたのコインを買うのか？

なぜ英偉達を買わないのか？

なぜあなたのコインを買うのか？

なぜ米国国債を買わないのか？

なぜあなたのコインを買うのか？

なぜS&P500を買わないのか？

--------------------------------------------------

これが未来のすべてのアルトコインが答えなければならない質問だ。

--------------------------------------------------

六、アメリカは本当に何をしたいのか？

多くの人は考える：

アメリカはCryptoを支持している。

--------------------------------------------------

しかし、資本戦略の観点から見ると：

アメリカはより望んでいる：

世界の資金
↓
ステーブルコイン
↓
ブロックチェーン上の金融
↓
ブロックチェーン上の米国株
↓
アメリカ資産

--------------------------------------------------

アメリカが最も望ましくないのは：

世界の資金
↓
USDT
↓
MEME
↓
土狗コイン
↓
空気を炒め続けること

--------------------------------------------------

アメリカが最も望むのは：

世界の資金
↓
USDC
↓
Coinbase
↓
ブロックチェーン上の米国株
↓
アメリカの資本市場

--------------------------------------------------

本質的に：

Crypto Capital

は

アメリカの資本

へと導かれている。

--------------------------------------------------

七、未来に本当に価値のある資産

ブラックロックは問わない：

どのコインが10倍になるのか？

--------------------------------------------------

彼らが問うのは：

未来10年で

誰が最も多くの価値流を吸収できるか？

--------------------------------------------------

BTC

デジタルゴールドの価値を吸収

--------------------------------------------------

ETH

ブロックチェーン上の金融価値を吸収

--------------------------------------------------

SOL

ブロックチェーン上の取引価値を吸収

--------------------------------------------------

USDC

デジタルドルの価値を吸収

--------------------------------------------------

NVDA

AI産業の価値を吸収

--------------------------------------------------

Microsoft

AIアプリケーションの価値を吸収

--------------------------------------------------

本当に価値があるのは概念ではなく、

価値の流入入口だ。

--------------------------------------------------

八、2030年以降の資金構造の推移

第一層（コア資産）

米国テクノロジー株

NVDA
MSFT
GOOG
AMZN
META

約40％を占める

--------------------------------------------------

第二層

BTC
ETH
SOL

約30％を占める

--------------------------------------------------

第三層

RWA
オンチェーン国債
オンチェーン貨幣基金

約20％を占める

--------------------------------------------------

第四層

MEME
土狗コイン
純粋なナラティブアルトコイン

約10％以下

--------------------------------------------------

九、最終的な結論

過去10年：

米国株と暗号通貨は二つの世界だった。

--------------------------------------------------

未来10年：

米国株と暗号通貨は一つの市場になる。

理由は：

同じウォレット

同じステーブルコイン

同じ取引所

ですべての資産を同時に購入できる。

--------------------------------------------------

資産が同じ棚に置かれると、

市場は最終的に一つの質問をするだけだ：

「未来10年、あなたはどれだけの実質的な価値を創造できるか？」

米国株は利益で答える。

BTCは備蓄価値で答える。

ETHは金融ネットワークで答える。

SOLは取引ネットワークで答える。

そして、大多数のキャッシュフローも持たず、ユーザーも価値捕捉能力もないアルトコインは、

初めて本当の価値競争に直面する。

これがアメリカがステーブルコイン、オンチェーン証券、オンチェーン米国株、RWAの発展を推進する深層的な論理だ：

資金を永遠に土狗コインに留めておくのではなく、

最終的にグローバル資本がオンチェーン金融システムを通じてアメリカ資産に流れるようにするためだ。