私のSTRC、戦略、ビットコインに関する意見

STRCのフライホイールは初めての本格的なストレステストに直面し、つまずいた。
それはビットコインを明確な強気相場に保つには十分な力がなく、80,000ドル〜$90k ゾーンを持続的に超えることもできなかった。今、市場はリセットを強いている：戦略の全資本構造（MSTR株式 + STRC「デジタルクレジット」）がリスクオフ環境に耐えられるかどうかをストレステストしている。
私は、市場はすでに戦略からの一部のBTC売却を織り込んでいると考えている。真の問題は、これが自己強化的な下落スパイラルに変わるかどうかだ：
> 戦略がBTCを売る → 配当と運転資金に充てる
> 恐怖でBTCが売られる → 入札が下がる
> MSTRのプレミアムが圧縮（現在は1.22倍のmNAV付近に浮かぶ）→ MSTRも売る
下落の途中ではダメージを与えるように感じる。しかし、私の逆張りの見解はこうだ：BTCとMSTRの売却を組み合わせて20億ドル以上の資金調達が必要だったのかもしれない。
米ドル準備金を再構築すれば、運転資金を延長し、皆を落ち着かせ、恐怖が収まったらフライホイールを再起動できる可能性がある。（そして、最近の圧力の背後に静かに一部を支援しているなら、長期的には強気材料となるだろう。）
彼らは積極的であることを示している：数週間前には現金を使って15億ドルの転換社債を割引で買い戻した。その動きは、彼らがバランスシートを深く理解し、不安定な期間でも負債を最適化しようとしていることを示している。
今、私たちは非常に興味深い状況にいる：
> 市場全体がパニックモード
> 6月8日に締め切られる隔月（半月ごと）の配当投票（これが通れば（そうでなければSTRCは約100ドルのパーに近い魅力を失うリスクがある））
戦略は自分たちの運転資金の状況を正確に把握している。彼らはこのような瞬間のために、変動金利STRC、ATMの柔軟性、負債管理といったツールを構築してきた。
これは次の上昇局面の前の健全な調整かもしれないし、足踏みすればもっとひどくなる可能性もある。いずれにせよ、次の2〜4週間は非常に興味深いものになるだろう。