この2日間、オプションチェーンを見ていて少し興奮してきました。要するに、時間価値は「毎朝誰が家賃を取られているのか？」と問いかけているのです。買い手は方向性が合えば爆発的に利益を得られるのが気持ち良いですが、動かずにじっとしていると、θ（シータ）が少しずつ削られ、雨上がりの道路の反射光のように見えるけれど、実は滑りやすい状態です。売り手は普段はゆっくりと小銭を拾っているのに、大きな針が刺さるとすぐに手放さなければならず、その心境もかなり試されます。

最近、皆が金利引き下げ予想やドル指数、さらにはリスク資産の一斉上昇や下落について話している中で、私はむしろ感覚だけでポジションを取るのが怖くなってきました。相場の雰囲気が一つにまとまっているほど、時間価値は高くなり、買い手は消耗しやすく、売り手もボラティリティが拡大したときに逆にやられやすくなります。まず一つメモ：反射光に騙されないように、もう一度取引量を振り返ってから判断します。