マイクロストラテジーは、ビットコイン最大の「足かせ」になりつつあるのか？

この2日間、ビットコインは麻痺するほど下落し、6月1日に大きなコインは7.3万ドルから7万ドルに下落し、6月2日には7.1万ドルから最低の6.6万ドルまで下落し、下落率はなんと6％に達した。高値8.2万ドルから計算すると、すでに20％の下落だ。

昨日は大きなコインが非常にスムーズに下落したと言える。最近の大きなコインの下落は非常にスムーズで、まったく抵抗がなかった。下の図のように、この状況は間違いなく大量の売り注文が叩きつけられている証拠だ。そして、5月25日以降、大きなコインは7.7万ドルから下落し始めてから、まともな反発はほとんど見られない。

まずは私の感想を述べると：

1.私は大きなコインがこんなにスムーズに下落できるとは思わなかった。まったく抵抗がなかった。微策略が32個の大きなコインを売ったとしても、市場の反応はこれほど強烈だとは思わなかった。5月6日の記事「もし巨大な鯨が微策略を狙ったら、それは『明牌狩り』になるだろう」で、もし機関が微策略を仕掛けたら良くないと書いた。

しかし、その後もう一度よく考えたところ、たとえ機関が微策略を仕掛けなくても、微策略は大きなコインの分散化の道における「腫瘍」のようなものだ。

みんな知っている通り、微策略は約85万枚の大きなコインを保有しており、その数は第一大口の「中本聡」に近い。そして、一旦売り叩けば、みんながあなたの「買い手」になる；上昇すれば、みんながあなたの「ポンコツを持ち上げる」役割を果たす。だから、どちらにしても良くないし、みんな一般的に持っている考えは「私は儲けなくてもいい、でもあなたにポンコツを持ち上げさせたくない！」だ。みんな他人の損失を見るのが好きで、他人の利益を見るのは嫌いだ！

だから、微策略が倒れなければ、それはまるで「無形の巨大山」のように圧し掛かっている。ETFも規模が大きいと言う人もいるが、ETFはあくまで散户が買って保有しているもので、散户はいつでも逃げたり買ったりできる。一方、微策略は一つの会社がこれだけ大きな規模を持ち、オーナーが売るか売らないかを決められる。

以前、「中本聡」のアカウントが復活したという噂があり、市場は恐怖と忌避感を抱いた。ビットコインはもともと「分散化の使命」を持って生まれたが、今や「微策略」という巨大な山が市場に影響を与えている。これは非常に非分散的だ。

だから、今後ビットコインの発展には、この「微策略」が倒れる必要がある。巨大な鯨が落ちれば万物が生まれる！これは絶対に「足かせ」だ。もし「中本聡」が今も生きていて、時々何か言えば、大きなコインは今の高さに到達できなかっただろう！

2.現在の市場の主流ストーリーは確かにビットコイン側ではない。米国株は連続で新高値を更新しているのに、大きなコインは逆に下落している。過去30日間のETFの流出状況を見てみると、毎日流出しており、ほとんど流入はない。30日間で約50億ドルの資金が流出した。

今の注目は米国株の半導体セクターに集中している。昨日話したNVIDIAのエコシステムも、最近の上昇幅を見ると、例えばMarvは連続2日で20％〜30％の上昇、Coherentも数日間で20％〜30％の上昇、Lumentumもここ数日良い動きだ。ストレージのMicronやSanDiskなども同様だ。

これらは確実にFOMO（取り残される恐怖）を引き起こすだろう。米国のETFも結局は散户の行動であり、上昇を追わない人は下落を追うのか？

最後に、大きなコインには未来はあるのか？答えはもちろんある。まず、コンセンサスはまだ存在している。今も多くの機関、ファンド、長期投資家がビットコインを信じている。

ただし、今のところ関心が薄れてきており、資金の熱意も冷めている。この半導体のピーク後に横ばいになれば、一部の資金は恐怖から撤退するだろう。そして、大きなコインが後続で十分安くなれば、それも良いだろう。さらに、微策略が倒れた場合も好材料だ。短期的にはネガティブかもしれないが、長期的にはプラスだ。ただし、微策略が倒れた場合、大きなコインは血まみれになる可能性もあるが、現時点ではその確率は高くない。

最近の気づきは、市場のホットスポットには常に警戒を怠らないことだ。このAIの大きなストーリーは一時的なものではなく、追いかける価値がある！魚のいる場所で釣りをしよう！