ビットコインは6.6万ドルを割り込み、24時間で17億ドルの強制 liquidation、ロングポジションは15億ドル。 しかし最も注目すべきは下落幅ではなく、オンチェーンのシグナルの分裂：10-1万枚BTCを保有するアドレスは一週間で2.46万枚を減少させ、小規模投資家は引き続き買い増しを行っている。同時に、以前の23連勝を誇った賢明な資金は今朝20倍のBTCショートポジションを開設し、未実現損益は87万ドルのマイナス、清算価格は70084ドルだ。

これは単なる買いと売りの駆け引きではない。巨額のホエールは保有を減らし、賢明な資金は逆張りの空売りを行い、ETHの最大ロングは追加で570万ドルの保証金を投入して清算を回避している——三つのシグナルは一つの構造を指している：レバレッジが絞り出されつつあるが、方向性は一致していない。
Bitwiseは暗号資産は「逆張りの賭け」に変わったと述べ、AI株は資金を吸収している。日経平均は新高値を更新し、米国株も最高値を更新しているが、ビットコインは再び6.6万ドルに下落。資金は流出しているのではなく、分散しているだけだ。
リスクは、賢明な資金の空売りが巻き戻されてロスカットが連鎖し、新たなショートスクイーズを引き起こす可能性があることだ。しかし、もしBTCが6.6万ドルを割り込めば、清算チェーンは加速する。現在の市場は張り詰めた弦のようで、どちらが先に手を緩めるかにかかっている。
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