この数日、また金利のラインを見ているが、要するにそれはあなたに警告している：市場は「ストーリー」に対してプレミアムを支払う意欲があるかどうかだ。金利が上がると、皆のリスク許容度が縮まり、ポジションが知らず知らずのうちに重くなる——あなたがより楽観的になっているわけではなく、変動があなたを押し上げているのだ。

最近、RWA、米国債の利回り、そしてオンチェーンのさまざまな「収益」が比較されているが、私も心が動くことがある。でも、思い出さなきゃいけない：収益が似ているように見えても、リスクの差はほんの少しではない。私のやり方はいつも通り、上がったら計画通りにリバランスし、下がったら無理に耐えて追加しない。自分に無理をさせず、まずはポジションのルールを守ることだ。