私はグループをミュートにした。世界は瞬間的に静かになり、心拍も「また何か大きなニュースか」から「ただまた騒いでいるだけだ」に下がった。最近L2の連中はTPSやコスト、補助金と比べて、市場のように騒いでいる…とにかく私が見るのは一つだけ：補助金が止まったら何が残るか。

LST/再担保も同じで、要するに利益は空から降ってくるものではなく、インフレ+補助金で供給されるか、「安全」をもう一度売った結果だ：同じ担保を使ってもっと多くのものを支援し、もう少し稼ぎ、問題が起きても一緒に巻き込まれる。最もイライラするのは、みんながAPYだけを見ていて、リスクは自然に消えると暗黙の前提にしていることだ。

今私は永続的なものを見るときは資金費率と人間性を見て、再担保を見るときは利益の出所と清算の流れを見る。『多層化』を『より安定』と誤解しないでほしい。通常は『より複雑で逃げにくい』だけだ。とりあえずこれで、実際に参加するなら少額だけで学費を払うつもりだ。