今、借入ポジションを見るときに注目しているのは：清算ラインまであと何歩かだということだ。本当に「三歩以内」になったら、ほとんど説明をしなくなる。マクロのストーリーや好材料・悪材料は一旦置いておいて、市場がランダムに動き出すときにあれこれ説明しても、手が動きにくくなるだけだからだ。

まずは行動を分解する：少し保証金を補充してラインを遠ざけるか、直接ポジションを減らすか、少なくとも「多分大丈夫だろう」と賭けるよりも少し損してもいいから、リスクを避ける。ついでに承認や担保物のチェックもしておく。最後の一歩で署名やクレジットラインで詰まるのを避けるためだ。最近、みんなはRWAや米国債の利回りとオンチェーンの収益商品を比較しているが、正直なところ、収益が良くても清算の痛みを防げない…とにかく、自分がどれだけ赤線から離れているかの方が気になる。まずは生き延びることが最優先だ。