この数日また誰かが安定通貨供給曲線をETFの純流入と照らし合わせているのを見て、結論を出し始めている。要するに、私はこの「因果関係のように見える」ことが少し怖い。安定通貨が多いのは、ただ皆が資金をまずチェーン上に置いてチャンスを待っているだけかもしれない。ETFの出入りも場外での調整の可能性があり、リズムが必ずしも同期しているわけではないし、その間に取引所間の移動やマーケットメイキング、ヘッジなどの複雑なルートもある。

新しいL1/L2は今、TVLを引き上げるためにインセンティブを出しているが、古参ユーザーが「掘って売る」と文句を言うのも非常に理解できる。チェーン上の資金は時々、渡り鳥のように飛び回るだけで、本当に残したいわけではないこともある。とにかく私はいつも通り、資金がどこから来て、どれくらい滞留し、どこへ行くのかをゆっくり見ている。インタラクションも欲張らず、きれいにやること。そうすれば、チャートに振り回されにくくなる。