Sequansのこの一連の操作は、教科書通りの逆張り売りの例と言える。ビットコインを担保にして債券を発行し、結果として価格が下落し、株価も下落し、二重の打撃を受け、最後は損切りして撤退した。

フランスの半導体企業Sequansは、上場廃止リスクに対抗するために企業ビットコイン保有計画を開始し、最大で3234枚のビットコインを保有し、ビットコインを担保に転換社債を発行した。計画実施後、株価は大幅に下落し、部分的にビットコインを売却して債務を返済し、2026年に終了を発表した。累計損失は数千万ドルに上り、開始時から株価は80%以上下落した。