この2日間また多くの人が「ETF資金流＝仮想通貨価格の方向性」と米国株のリスク志向と結びつけて解釈しているのを見ました。正直、少し疲れました…マクロの流れはもちろんありますが、それが私たちのところに伝わるときは、まずポジションに影響を与える「レバレッジを増やすかどうか」から始まり、その後に価格に影響します。金利が上がると、お金はより選別的になり、オンチェーンの借り借りの熱気は先に冷め、オプションのインプット・ボラティリティも感情的になりやすいです。見た目は静かに見えますが、実際は底でポジションの移動が起きています。