ビットコインETFはすでに3週連続で純流出しており、5月の月間流出額は24億ドル、先週は16.7億ドルで、年内2番目に大きな週次流出となった。IBITは13億ドルの売却を行い、NYDIGの分析によるとこれはクジラの方向性取引による退出であり、迅速な撤退のために割引を厭わなかったとされる。

しかし、市場のセンチメントは一方的に強気を示している。Santimentのデータによると、個人投資家の強気感情は高まっているが、取引量は持続的に縮小し、ボラティリティは四半期の高値から56％低下している。感情と資金の動きが乖離していることは、しばしば良い兆候ではない。
資金の流出は実際の圧力を示している。AIへの資金調達は87％を吸収し、米国株は新高値を更新、暗号資産ETFは引き出しの手段となっている。しかし、流出自体が必ずしも終わりを意味するわけではない。歴史的に見て、ETFの継続的な流出は底値のサインであることもあり、重要なのは新たな買い手の力が現れるかどうかだ。
現在の構造は、機関投資家の撤退、個人投資家の強気、ボラティリティの圧縮である。低ボラティリティの後には通常大きな変動があり、その方向性は7.1万ドルのサポートを維持できるかどうかにかかっている。維持できなければ6.5万ドルに下落する可能性があり、維持できれば7.66万ドルの突破も期待できる。
感情だけを見るのではなく、資金の流れこそが真の投票である。
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