中概股は一つ一つが安いのに、なぜ長い間価格が停滞しているのか？

私は本当にA株市場で投資/投機を続けて、長期間安定して利益を出している人たちを尊敬している。
みんな言う、「投資は魚の多い場所で行うべきだ」と、しかしA株と米国株を比べると、明らかに米国株の方が投資に適している。
なぜなら、中国の政策体系では、株主へのリターンは最優先事項ではないからだ。
比較してみると：
🇺🇸アメリカの資本市場の優先順位はより近い：
株主価値、利益成長、資本効率。
🇨🇳中国の政策の優先順位はより似ている：
金融安全、社会安定、産業のアップグレード、雇用、共同富裕、国家安全。
だから、ある会社が非常に儲かっていても、その儲け方がシステムリスクをもたらすとみなされる場合、規制当局は介入する。
例えば：
プラットフォーム金融は儲かるが、レバレッジを増やす可能性がある；
教育訓練は儲かるが、家庭の不安を増大させる；
ゲームは儲かるが、未成年者に影響を与える；
コミュニティグループ購入は儲かるが、小規模商店に打撃を与える；
プラットフォームの手数料収入は儲かるが、商店や配達員を圧迫する；
データの出境便利さは安全リスクをもたらす。
投資家の立場から見ると、こう思う：
「会社がこんなに儲かっているのに、なぜ圧力をかけるのか？」
しかし、規制当局の立場からは論理はこうだ：
「儲けてもいいが、金融安全、社会の公平性、国家のデータ安全を破壊して儲けてはいけない。」
ここに絶対的な正誤はなく、重要なのは：資本市場はそのために割引評価を受ける。
中概股の中で最も重視されているのは何か？
阿里、テンセント、メイトゥアン、京東、ピンドゥオドゥオ、百度、网易、ビリビリ、滴滴、贝壳、満帮、Boss直聘、新東方、好未来……
これらの多くは：
インターネットプラットフォーム、データプラットフォーム、教育、消費金融、コンテンツ、ゲーム、生活サービス。
ちょうどすべて規制対象の敏感な業界だ。
だから、市場が見ているのは特定の一つの政策ではなく、一連のシグナルだ：
プラットフォームは無制限に拡大できない；
データは勝手に出境できない；
金融は規制を回避できない；
教育は過度な資本化を避ける；
ゲームは無制限に成長できない；
電子商取引は独占や価格戦争で商店を搾取できない。
これは社会のガバナンスにとって必ずしも完全に間違っているわけではないが、株主の評価には大きなダメージを与える。