最近いくつかのRWA（現実資産）をブロックチェーンに載せたプロジェクトを見ていると、宣伝では「流動性が良くなった」と言うのが好きみたいだけど、個人的にはちょっと波形を見やすくしただけのように感じる…実際の取引深度や償還条項こそ本当のポイントだ。要するに、チェーン上のあのちょっとしたプールの賑わいは、いつでも純資産価値で引き出せるわけではない。償還ウィンドウや限度額、KYC一枚で、瞬時に「取引可能な資産」から「列に並ぶ証明」に変わる。今こういう資産を見ると、まず自分に問いかけるのは：最悪の場合、どれくらいの期間で資金を取り戻せるか？割引の確率はどれくらいか？規制の境界もかなり微妙だ。最近、プライバシーコインやミキシングの騒ぎが激しいけど、ますます「無事に償還できるか」ってのは運命じゃなくて確率の問題だと感じる。確率をしっかり考えれば、手も乱れにくくなる。