この2日間またLST/再質押の話を見ているが、正直なところ利益は空から湧いてくるわけではない：一部は基本的な質押の「システムからの提供」であり、残りの多くは安全性/流動性/露出のために有料でリスクを他の場所から移している人たちだ。まるで積み重ねゲームのように見えるが、底層はETHが働いていて、その上に「私も一口分を分けてもらえる」証明書がいろいろとある。

リスクもかなり明白だ：同じ担保が何度も約束されていると、問題が起きたときに皆一斉に引き出しに走る；さらにコントラクト、オラクル、運営側の悪意やミスがあれば、メインネットが壊れなくてもあなたの小さな証書は先に壊れる可能性がある。今はむしろ退出チャネルがスムーズに行くかどうかに気を配っている。流動性があまりにも固定されていると不安になる。

ついでに最近のETF資金流のストーリーについても文句を言いたい。米株のリスク許容度と結びつけて解釈するのは確かに楽だが、同時に人の頭を誤った方向に導きやすい…私はとにかく少し疲れたが、それでも続けている。まずポジションを小さくして、安心して眠ることにしている。