深夜に一堆のRWA上链プロジェクトを見つけた、ページ上のあの「流動性」だけはかなり賑やかに見えた、本当に償還するときに条項をひっくり返す：T+何日、額、ウィンドウ期間、さらには一時停止も可能……要するに、ブロックチェーン上は単に記帳が便利になっただけで、退出口はやはり人の管理するゲートだ。DEXに掲載されている見積もりは取引量に直結しない、より深い板はちょっと突けば散る、永続系の爆破熱と似ていて、どちらも人を安心させるためのものだ。最近、担保/共有安全の仕組みが叩かれているのも理解できる、利益が積み重なるのは気持ちいいけど、底層で償還が詰まると、何層も積み重ねても待たなきゃならない。とにかく今はRWAを見るときは償還条項をまず確認し、その次にマーケットメイカーが誰かを見る、これがなければ夜食の冗談と同じだ。