暗号資産管理会社 Grayscale Investments 研究責任者 Zach Pandl は 5 月 26 日に会社のブログで報告を公開し、企業のビットコイン保有者を「デジタル資産管理会社（DAT）」と「多角化運営企業」に分類し、SpaceX 社が 18,712 枚のビットコインを保有していることを示した。SpaceX の IPO 計画は 6 月に行われる予定である。

SpaceX の S-1 書類に明示されたビットコイン保有詳細
SpaceX は米国 SEC に提出した S-1 書類で、ビットコインを「デジタル資産」と分類している。書類によると、保有量は 18,712 枚で前年同期と同じであり、公正価値は 17.49 億ドルから 16.37 億ドルに減少し、原価基礎は 6.61 億ドルのままである。書類にはまた、「同社はデジタル資産を所有・管理し、第三者の信託機関を通じてビットコインを保有している」とも記されている。
Grayscale 企業ビットコイン保有者分類フレームワーク
Pandl の報告は、企業のビットコイン保有者を二つに分けている。デジタル資産管理会社（DAT）の主な目的は、公開市場の投資家にビットコインのエクスポージャーを提供することであり、Strategy（843,738 枚）、Twenty One Capital（43,514 枚）、Metaplanet（40,177 枚）、MARA Holdings（35,303 枚）、Bullish（24,300 枚）などが含まれる。一方、多角化運営企業はビットコインをコア事業と併せて保有しており、SpaceX（18,712 枚）、Coinbase（16,492 枚）、Tesla（11,509 枚）、Block（9,032 枚）などが該当する。
Polymarket 予測市場が示す SpaceX IPO の評価額データ
報道時点で、Polymarket の予測市場データによると、SpaceX の上場後の評価額は 2兆ドルから 2.5兆ドルの範囲に落ちる確率が約 40%、1.5兆ドルから 2兆ドルの範囲に落ちる確率が 26%、2.5兆ドルから 3兆ドルの範囲に落ちる確率が 24%となっている。IPO の正確な価格決定日や最終条件は未発表である。
よくある質問
Strategy と SpaceX のビットコイン保有規模はどのように比較される？
Strategy は 843,738 枚のビットコインを保有し、上場企業の中で最大の保有量である。SpaceX は 18,712 枚を保有し、Grayscale の定義によると「多角化運営企業」カテゴリーに属し、ビットコイン投資を主目的としない「デジタル資産管理会社（DAT）」ではない。両者の事業の位置付けは異なり、Grayscale の報告ではこれに基づく独立した分類フレームワークが設けられている。
Grayscale は DAT と多角化企業の境界をどのように定義している？
Grayscale の研究責任者 Pandl は 5 月 26 日の報告で次のように定義している：DAT の主な目的は公開市場の投資家にビットコインのエクスポージャーを提供することであり、多角化企業はビットコインとコア事業を併せて保有し、より広範な資金管理戦略の一環として位置付けられるものであり、主な投資目的ではない。
SpaceX の IPO スケジュールと書類提出状況はどうなっている？
Grayscale の 5 月 26 日の報告によると、SpaceX の IPO は 2026 年 6 月に予定されている。SpaceX は既に米国 SEC に S-1 書類を正式に提出している。SEC はまだこの書類に対する審査意見を公表しておらず、IPO の正確な日付や最終価格も未発表である。
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