この数日、みんなが安定通貨の供給量やETFの純流入を「方向灯」として見ているのを見て、ちょっと怖くなった…少し前に私も熱くなりかけた：安定通貨の発行量が多い＋ETFに資金が入ると、自然とオフライン資金が一波来ると思い込み、ポジションを戻しそうになった。その後冷静に計算してみると、多くの場合は資金がシェルやチャネルを変えているだけだったり、市場形成やアービトラージの需要が高まったりしているだけで、相関関係は因果関係を意味しない。

マクロの方もかなり複雑だ：一方で利下げ期待を語りつつ、ドル指数とリスク資産が同時に上昇・下落することもある。とにかく、私は一つの指標だけで全ての動きを説明するのは怖い。今の私のやり方は相変わらず、分散して、追い高APRを控え、まずは生き延びること…市場が確実性をくれないなら、無理に理由を探さない。