過去24時間で、ZECは3.6％下落し、価格は521ドル付近まで下がったが、今はさらに517.64ドルに滑り込み、最安値は502.60ドルを一瞬触った。テクニカル面ではいくつかの移動平均線も明らかに楽観的ではない：MA7は528ドルを圧迫し、MA25は550ドル、MA99は高くそびえる577ドル、典型的な弱気の並びだ。MACDはDIFとDEAがくっついているが、全体としてはゼロ軸の下に横たわっており、反攻の兆しは見えない。

しかし、これらのテクニカル指標はあくまで表層に過ぎない。本当にZECが耐えられない理由を理解するには、この相場の根源——マイニングマシンの販売者に立ち返る必要がある。

この上昇局面は、要するにマイニングマシン販売業者が売るために仕掛けたものだ。新しいマイニングマシンを出荷したいのに、市場に熱気がなければどうしようもない。価格を引き上げて盛り上げ、買いたい人を煽る。そうすれば自然とマイニングマシンを買いたい人が集まる。今売るべきマシンはほぼ売り切れ、稼ぎたい金も手元に収めた。そうなると、操縦者（庄家）にとっては、なぜまだ支え続ける必要があるのか疑問だ。

市場を守るためにはコストがかかるが、マイニングマシン販売者の論理は決して慈善ではない。マシンを売り終えたら任務完了、市場は勝手にやらせる。だから今の状況はこうだ——価格はゆっくりと下落し続け、買い手の個人投資家は情報を見て反転を期待しているが、巨額の鯨（クジラ）が増持しようと、規制が明確になろうと、この段階ではどちらもあまり意味をなさない。

米SECによるZcash基金会への調査は結局何も得られず、これは良いことだ。機関投資家の関心がゆっくりと高まる可能性もある。Zebraノードクライアント4.5.0も脆弱性を修正し、マイニングブロックをブロックする機能も追加された。巨鯨が増持している、取引所の残高が減っているといった話も、聞こえは良い。

しかし、これらの好材料は、マイニングマシンの在庫と比べると、取るに足らない。

価格は抵抗線の前で何度も壁にぶつかり、資金流出も集中している。コミュニティ内では激しく議論が交わされており、ある人はこれを黄金の坑（底）だと考え、別の人はこれから本格的に下落が始まると考えている。意見の違いはあれど、市場の動きは嘘をつかない——資金の増加がなければ、操縦者（庄家）が底値を支える気もなければ、4時間足はただ下に支えを探すだけだ。

次にどう動くか？正直なところ、マイニングマシン販売者の利益確定が完全に消化されるまでは、反発は一時的な息継ぎに過ぎないだろう。私の見解は非常にシンプルだ：まだ下落する。損を抱えた人、不満を持つ人、回復を期待する人がじわじわと諦めるまで、市場は底を打つことはない。

ZEC-0.42%

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