#WTICrudeFallsBelow90Dollars

ウエスト・テキサス・インターミディエイト原油先物は九十米ドルを下回り、八十九米ドル付近で取引されており、ブレント原油も5月28日に下落しています。この急激な市場の下落は、エネルギー取引者が複雑な地域外交に関するニュースの変化に積極的に反応した、極端なボラティリティの一日の後に起こりました。最初は国際メディアが注目した、現在の停戦を60日延長し、恒久的な平和協定への道を築く可能性のある暫定的な枠組み案についての報告に端を発しています。予備的な詳細は、ホルムズ海峡を通じた商業輸送が正常に戻り、海上の地雷が30日以内に完全に除去されることを示唆していました。この規模の合意は、ワシントンとテヘランの間の外交的な大きな突破口を意味し、通常世界の石油と液化天然ガス供給の約5分の1を扱う重要な航路を通じた商業輸送の正常化に近づく可能性があります。ホワイトハウスは緊急に介入し、これらの流布された見出しを明確にし、米国とイランの間の正式な了解覚書は完全に最終化または正式に合意されていないと断言し、その文書を完全な捏造と呼びました。地域の報告は、パキスタンとカタールの仲介努力が進行中であり、見解を近づけ、地域の緊張緩和を促進しようとしていることを確認しています。これらの政府関係者からの公式な慎重な声明にもかかわらず、エネルギー市場は即時の戦争リスクを積極的に再評価しませんでした。代わりに、参加者は全体の状況が制御不能に陥ることなく、主要な商業航路が最終的に安定するだろうと引き続き賭け続けました。この顕著な価格急騰の欠如は、過去数ヶ月にわたりエネルギー資産に織り込まれた地政学的リスクプレミアムが徐々に縮小していることを示しており、市場参加者は全面的な軍事的エスカレーションが非常に起こりにくいとますます自信を深めています。供給ショックだけに焦点を当てるのではなく、投資家の関心は高金利の重圧の下での需要抑制に積極的にシフトしています。長期間にわたり金利を高水準に維持している世界の中央銀行は、経済活動を効果的に冷やし、主要工業国の燃料消費予測を低下させています。投機資本は、制約的な金融政策がマクロ経済の拡大を抑制し続けるため、エネルギー契約から離れつつあり、需要破壊が市場参加者の主要な物語となっています。このマクロ環境は、最近の取引セッションでウエスト・テキサス・インターミディエイトを八十九ドルの範囲に引き下げた要因です。それにもかかわらず、原油価格の最終的な下落リスクは、非常に低い世界的な在庫水準のために構造的に限定されています。国際エネルギー機関の過去のデータによると、最近数ヶ月で世界の石油在庫は数億バレル規模で大きく減少しており、主要な貯蔵拠点の実物在庫は長期平均を大きく下回っています。精製所は引き続き即時の実物バレルに対して安定した需要を示しており、紙先物の急落があっても、堅調な実物買い支えによって支えられています。したがって、投機資本が高金利のために離れても、タイトな実物市場は価格の長期的な崩壊に対して自然なクッションを形成しています。今後、トレーダーは一定範囲内での継続的なボラティリティを予想すべきです。中央銀行が制約的な金融政策を維持する限り、原油の上昇は緩やかなマクロ経済成長によって制限される可能性が高いです。逆に、在庫環境の低さは、現在の水準を下回る急激な下落に対しても強力なサポートを提供し、深刻な世界的リセッションが起きない限り、支えられるでしょう。これら二つの対立する力、すなわち高金利による需要破壊と、実物の石油供給の構造的不足が、今後数週間のエネルギー市場の価格動向を左右し、主要な中央銀行の新たな経済指標や政策決定に非常に敏感な取引を続けさせるでしょう。