市場の賭けはますますハト派寄りになっているが、FRBは必ずしもそれに従うわけではない

市場が最も好むことの一つは、未来を先に演じてみて、それから「あらかじめ理解したふり」をすることだ。ウォッシュが就任してから、政策引き締めの期待が高まり、トレーダーの年内再利上げへの賭けが明らかに強まった。このようなムードは、6月の会議を「ハト派の大試験」に押し上げるのも容易だ。

しかし問題は、FRBは市場の感情のリピートマシンではないということだ。彼らは予想を参考にするが、それに縛られることはない。本当に6月の決定を左右するのは、インフレデータ、雇用の堅調さ、金融条件、そして全体的な経済のパフォーマンスだ。これらの指標が十分な引き締めの理由を示さなければ、FRBはまず落ち着いて様子を見る選択も十分にあり得る。

だから、6月の最も可能性の高いシナリオは、「市場が何を賭けても、FRBがそれに応える」ではなく、「市場が最悪のケースを想像し、その後FRBがそれほど悪くない、しかし楽観的すぎないバージョンを提示する」だ。この結果は金融市場にとって最も適している。なぜなら、それは完全に失望させることもなく、完全に安心させることもないからだ。言い換えれば、皆が少しずつ理由を見つけて取引を続け、予想を続け、チャートを見続けられる状態だ。#Polymarket每日热点