#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

アメリカのオプション市場は新たな時代に突入しています。2026年5月29日、Cboeグローバルマーケットは、証券取引委員会（SEC）が一部の単一株式オプションの取引時間延長申請を正式に承認したと発表しました。これは、投資家が従来の午前9時30分から午後4時までの東部時間の取引時間を超えるリスク管理ツールを利用できるようにする画期的な決定です。
2026年7月13日以降、Cboeオプション取引所（C1）は2つの新しい取引時間帯を導入します。1つはプレマーケット取引時間帯で、東部時間の午前7時30分から午前9時25分まで、もう1つはアフターマーケット取引時間帯で、東部時間の午後4時から午後4時15分まで、月曜日から金曜日までです。これらの時間帯は、市場で最も活発で流動性の高い株式の一部をカバーします。提案された資格基準によると、Cboeは開始時に約20の株式オプションカテゴリーを見込んでおり、「壮麗七巨頭」の株式（NVIDIA、Tesla、Appleなど）や、Palantir、Broadcom、AMDなどの高需要の単一株式も含まれます。
資格基準はかなり厳格に設定されています。延長取引時間の資格を得るには、過去6か月間の株式オプションの平均日取引量が少なくとも150,000コントラクトであること、対象株式の時価総額が500億ドル以上であること、対象株式の平均日取引株数が1,000万株以上であることが必要です。Cboeは、条件を満たすカテゴリーリストを半年ごとに更新する予定で、1回は7月1日から12月31日までのデータに基づき、もう1回は1月1日から6月30日までのデータに基づきます。これにより、市場の動きに応じてリストが進化し、測定可能な流動性基準に基づくことになります。
Cboe米国デリバティブ責任者のMeaghan Duganは、SECの承認を「米国オプション業界の重要なマイルストーン」と表現し、Cboeが慎重な戦略を採用し、まず一部の単一株式オプションを導入して市場の安全性と投資家保護措置を確固たるものにしたと強調しました。この措置は、構造的なギャップを直接解消します。最も活発に取引される株式のオプションは長らく通常の取引時間帯に限定されており、対象株式が延長取引時間内に取引されている場合でも同じです。この不一致により、投資家は決算発表前やアフターマーケットのマクロ経済データの発表、その他の市場駆動イベントの際にポジションを調整できず、これらのイベントは従来の6.5時間の取引時間外に発生します。
この進展は単なる利便性の向上だけではありません。午後4時から4時15分の15分間のクローズ後ウィンドウは、投資家にとって重要な時間帯を提供し、アフターマーケットのイベントに対応しやすくなり、逆行使リスクを低減する可能性があります。これは、オプション保有者が予期せぬアフターマーケットの価格変動に直面した際の実務的な課題です。同様に、午前7時30分のプレマーケット取引時間帯も、アジアやヨーロッパの投資家が米国の単一株式オプションに早期にアクセスできるようにし、国際的な需要の高まりに応えています。この需要は、Cboeの既存のグローバル取引時間の取引量記録を更新しています。
この発表は、Cboeが市場アクセス拡大のより広範な戦略の一環として位置付けられます。Cboeは、SPX、VIX、XSP、RUTを含む独自の指数オプションにおいて、ほぼ24時間取引（東部時間の8:15 p.m.から9:25 a.m.まで）とプレマーケット取引時間（東部時間の4:15 p.m.から5:00 p.m.まで）を提供しています。これらの時間帯は2026年第1四半期に取引記録を更新し、2025年第1四半期と比較して32％増加しました。アジア太平洋地域の顧客の需要は特に強いです。米国株式事業では、Cboeは現在、4つの取引所のうち2つで東部時間の午前4時から午後8時まで取引を行っています。将来的には、Cboeは2026年12月にCboe EDGX株式取引所で23時間取引（23x5）を開始する計画を発表しており、規制当局の承認と業界の準備が整えば、米国市場はほぼ24時間の株式取引を実現します。
SECの申請には、さらに詳細な構造的情報も含まれています。Cboeはルール5.1の改訂を提案し、条件を満たす複数の株式オプションをグローバル取引時間帯やプレマーケット・アフターマーケット取引で取引できるようにし、最大100の株式オプションカテゴリーを延長取引に指定できるようにします。この上限は、秩序ある拡大を確保しつつ、市場の採用拡大の余地も残します。
オプション取引者や機関投資家にとって、これは大きな変化を意味します。決算発表は通常、通常取引時間前に行われ、多くのテクノロジー大手の一般的なパターンとなっていますが、これにより即座にヘッジやポジション調整が可能になります。NVIDIA、Apple、Teslaのオプションを午前9時30分前に取引できることは、投資家がデルタエクスポージャーの調整やポジションのロール、夜間のマクロショックへの対応を、従来の取引時間を待たずに行えることを意味します。同様に、クローズ後のウィンドウも、午後4時以降の企業発表やFRBに関するニュースに対応してポジションをリバランスするための貴重な短時間の機会を提供します。
リスク管理の観点から見ても、これは単なる漸進的な変化ではありません。歴史的に、オプション市場は延長取引時間の拡大に遅れをとっており、対象株式が取引され続けている間に、オプション保有者は実質的にポジションを調整できない状態に置かれてきました。このギャップは、ギャップリスクや決済の不確実性、操作上の摩擦をもたらし、特に決算やマクロ経済イベントの期間中に顕著です。Cboeの新しい延長取引時間は、これらの高取引量株式の課題を直接解決します。
より広範なトレンドも見逃せません。米国市場はほぼ連続取引の方向に進んでおり、この動きは世界中の投資家の需要、技術インフラの進歩、取引所間の競争によって推進されています。2026年7月に導入されたCboeの二重延長取引と、その後EDGXで実現される23x5株式取引は、この変革の最前線にあります。今後の焦点は、どれだけ速やかに採用が進むか、他の取引所が競争的な延長取引時間を導入するか、そして取引日の時間範囲が歴史的な境界を超えたときに、オプション市場の流動性や価格形成のダイナミクスがどう変化するかにあります。
アジア、ヨーロッパ、その他の地域の市場参加者にとって、7月13日は単なるカレンダー上の日付以上の意味を持ちます。これは、世界で最も活発な株式リスク移転ツールである単一株式オプションが、延長取引時間の新時代に突入したことを示しています。「壮麗七巨頭」株式が最初に登場します。市場はこれらの新しい時間帯の取引量、スプレッド、機関資金の流れの変化、そしてCboeの慎重な戦略が今後数ヶ月の大規模な拡大の基盤となるかどうかに注目しています。