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ビットコインETFの純流出が9日連続で28億ドル

今週のビットコインは7.3万ドル付近で変動している。現物ETFの継続的な資金流出、オンチェーン大口の保有増加の鈍化に加え、オプションの集中満期が市場の短期的なセンチメントを引き続き圧迫している。

一、ETFの純流出が9日連続

米国の現物ビットコインETFは5月28日に2.29億ドルの純流出を記録し、9取引日連続で資金撤退が続いている。SoSoValueのデータによると、今週の純流出額は約13億ドルに達し、これで3週連続の資金純流出となる可能性もある。

継続的な償還は現物市場の短期流動性を弱め、リスク許容度も低下させている。資金の明確な流入が見られるまでは、ビットコインの反発の持続性は限定的だ。

5月28日の1日純流出額は2.29億ドル

今週の累計純流出額は約13億ドル

純流出が続いている期間はすでに9取引日となる

二、オンチェーン大口の保有増加が停滞

オンチェーンデータも示しているが、主要な保有者層の増持動きは明らかに鈍化している。CryptoQuantは、中規模の保有アドレスは2025年9月以降、より低いピークを継続的に記録していると指摘し、クジラアドレスの残高も2026年2月以降ほぼ横ばいだ。

このような状況は、一般的に高値での買い圧力が弱まっていることを意味する。中規模保有者とクジラが同時にポジション拡大を停止すると、市場はより弱気な調整段階に入りやすい。

三、オプション満期によるボラティリティ拡大

Glassnodeは、ビットコインが再び7.5万ドル付近をテストしたと述べている。このエリアはオプションのポジション集中地点であり、価格変動を拡大しやすい。続いてBTCは7.3万ドル以下に下落し、一時7.25万ドル付近に接近した。

Greeks.liveによると、5月29日に8.4万枚のBTCオプションが満期を迎え、名目価値は約62億ドルにのぼる。同時に63.9万枚のETHオプションも満期を迎え、名目価値は約12.8億ドルだ。機関投資家は、この下落は多頭のポジションの決済に近いと見ており、トレンドの完全な反転ではないと考えている。

BTCオプション満期規模は8.4万枚

BTCオプションの名目価値は約62億ドル

最大の痛点は7.5万ドルの位置

オプションのインプライド・ボラティリティ（IV）を見ると、短期のボラティリティは一時上昇したが、長期のインプライドIVはやや低下しており、一部のトレーダーは今回の下落を一時的な調整と見なしていることを示している。ただし、資金面の改善がなければ、満期間近やマクロ経済のニュースによる動揺時には、市場はより大きな変動を見せる可能性がある。

現在、市場の注目点は二つに集中している。一つはETF資金が再び純流入に転じるかどうか、もう一つはビットコインが再び7.5万ドルを超えるかどうかだ。7万ドルを割り込めば、売り圧力はさらに高まる可能性がある。一方、8万ドルを再び超えれば、現物とデリバティブ資金の流入を促進しやすくなる。$JNJ