空売り $HYPE で損失を出した後、全体のタイムラインは HYPE の汚染を受けた。

HYPE に対する認識がずっと進化しなかったため、まだ Pepr DEX のレベルに留まっており、HIP-3 のようなものがあることを全く知らなかった。最近の政策の影響も相まって、短期間での FOMO（恐怖感情）が非常に強まり、強制的な買い戻しの動きが生まれた。
ここで一言、ちょっとした解説を。HIP-3 とは何か？
以前は Hyperliquid で取引できるものは基本的に公式の決定次第だった。HIP-3 以降、誰でも Hyperliquid 上に永続契約の市場を作成できるようになった。理解しやすく言えば、以前は取引所が上場させるだけだったが、今は誰もが市場を開設できるようになった。
Hyperliquid が稼ぐのは単なる取引手数料だけではなく、エコシステム全体の取引手数料も含まれる。今後は Meme、AI、長尾資産、そしてさまざまな新しいストーリーラインも HIP-3 の体系に乗る限り、Hyperliquid に収益をもたらす。
そしてこれらの収益は最終的に Assistance Fund に流れ込み、HYPE を買い戻すために使われる。だから今、多くの人が HYPE を買っているのは、取引所自体の価値ではなく、Hyperliquid がオンチェーンの金融インフラになれるかどうかを賭けているのだ。
これが最近 HYPE の評価額がどんどん高まっている一方で、市場には依然として買い手がいる理由だ。
もし将来的に現物、永続契約、Launchpad、ステーブルコイン、予測市場などがすべて Hyperliquid 上で動くようになれば、HYPE の評価のロジックは単なる DEX トークン以上のものになる。
しかし、それがすぐに $HYPE の価格が爆上げすることを意味しない。巨大な時価総額のプレッシャーの前には、CME やインターコンチネンタル取引所 ICE（ニューヨーク証券取引所の親会社）が CFTC に圧力をかけ、Hyperliquid の匿名取引環境が制裁対象に利用される可能性や、世界の油価基準を歪める恐れがあるとして調査を求めている。
爆発的な損失の後、よく眠った朝に書き記す。