中国大模型ユニコーン MiniMax は5月29日に中信証券とA株上場支援契約を締結し、正式にA株IPOを開始した。香港株（00100.HK）上場からわずか5か月。智譜AIは今年2月に国泰海通と中金公司と科創板支援契約を締結し、二大AIユニコーンがA株での合流を期待されている。MiniMaxの2025年の売上高は7,904万ドルで、70%以上が海外からのもので、世界のユーザー数は3億人に達している。 （前提：中国河南の博士生がMiniMaxを創立、OpenAIの資金の1%未満で3,000億円規模のAIプラットフォームを構築） （補足：Anthropicの1兆とDeepSeekの100億）
ポイント要約
香港株はまだ熱くなる前に一旦引き返した。1月9日に香港取引所に上場した中国大模型ユニコーンのMiniMax（00100.HK）は、初日に60%以上の上昇を見せ、市場価値は一時9,000億香港ドルを突破。5月29日に中信証券と上場支援契約を締結し、正式にA株IPOを開始、H＋Aの二重上場へ向かう。
もう一つの大模型ユニコーン、智譜AIのシナリオもほぼ同じで、1月8日に香港株（2513.HK）に上場し、MiniMaxより1日前に市場に登場。今年2月には国泰海通と中金公司と科創板支援契約を締結。両社は香港に先行し、その後A株へと回帰、「大模型第一株」の称号を二つの戦場で争っている。
MiniMaxは最新の運営データも公開。現在、世界の企業・開発者顧客数は100万を突破し、半年で5倍に成長。世界のユーザー規模は3億人に達している。過去2か月の年間化定期収入は100%以上の成長を示す。
2025年の財務報告によると、年間売上は7,903.8万ドルで、前年比158.9%増。70%以上が海外市場からのもので、主力製品は動画生成ツールの海螺AI（Hailuo AI）とソーシャルAIアプリのTalkie。毛利は2,007.9万ドルで、前年比437.2%増。毛利率は12.2%から25.4%に上昇。年間調整後純損失は2.5億ドルで、損失率は前年より縮小。S&P GlobalはMiniMaxの2026年の売上を2.19億ドル、2030年には58億ドルに達すると予測している。
MiniMaxは2022年初に前商湯科技の副総裁閆俊傑によって設立され、4年以内に7回の資金調達を行い、累計約15億ドルを調達。投資者には阿里巴巴（12.52%）、米哈遊（5.87%）、紅杉中国（3.49%）、騰訊（2.37%）が含まれる。香港株IPOの評価額は約4,610億港元で、創立から上場まで最も速いAI企業の一つとされる。
中国大模型のIPO競争は加速しており、5月には月之暗面が20億ドルの新たな資金調達を発表したが、上場は一時見送られた。DeepSeekは評価額が3,000億人民元に達したと報じられ、百川智慧はAI医療への転換を進めている。
MiniMaxと智譜AIはH＋Aの二重上場を選択し、香港の国際資本による価格設定と科創板の政策恩恵、人民元による資金調達の両方を狙っている。
よくある質問
MiniMaxはどのような会社ですか？
MiniMaxは中国の大模型ユニコーンで、2022年に前商湯科技の副総裁閆俊傑によって設立された。主な製品は動画生成ツールの海螺AI（Hailuo AI）とソーシャルAIアプリのTalkieで、世界のユーザーは3億人、2025年の売上は7,904万ドル。
MiniMaxと智譜AIのA株上場の進捗はどうですか？
智譜AIは今年2月に国泰海通と中金公司と科創板支援契約を締結し、MiniMaxは5月29日に中信証券とA株支援契約を締結。両社とも香港株に上場済みで、H＋Aの二重上場を目指している。
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MiniMax 準備 A 株 IPO 科創板！與智譜同步上市吸 AI 資本
中国大模型ユニコーン MiniMax は5月29日に中信証券とA株上場支援契約を締結し、正式にA株IPOを開始した。香港株（00100.HK）上場からわずか5か月。智譜AIは今年2月に国泰海通と中金公司と科創板支援契約を締結し、二大AIユニコーンがA株での合流を期待されている。MiniMaxの2025年の売上高は7,904万ドルで、70%以上が海外からのもので、世界のユーザー数は3億人に達している。
（前提：中国河南の博士生がMiniMaxを創立、OpenAIの資金の1%未満で3,000億円規模のAIプラットフォームを構築）
（補足：Anthropicの1兆とDeepSeekの100億）
ポイント要約
香港株はまだ熱くなる前に一旦引き返した。1月9日に香港取引所に上場した中国大模型ユニコーンのMiniMax（00100.HK）は、初日に60%以上の上昇を見せ、市場価値は一時9,000億香港ドルを突破。5月29日に中信証券と上場支援契約を締結し、正式にA株IPOを開始、H＋Aの二重上場へ向かう。
もう一つの大模型ユニコーン、智譜AIのシナリオもほぼ同じで、1月8日に香港株（2513.HK）に上場し、MiniMaxより1日前に市場に登場。今年2月には国泰海通と中金公司と科創板支援契約を締結。両社は香港に先行し、その後A株へと回帰、「大模型第一株」の称号を二つの戦場で争っている。
売上7,904万ドル、70%が海外から
MiniMaxは最新の運営データも公開。現在、世界の企業・開発者顧客数は100万を突破し、半年で5倍に成長。世界のユーザー規模は3億人に達している。過去2か月の年間化定期収入は100%以上の成長を示す。
2025年の財務報告によると、年間売上は7,903.8万ドルで、前年比158.9%増。70%以上が海外市場からのもので、主力製品は動画生成ツールの海螺AI（Hailuo AI）とソーシャルAIアプリのTalkie。毛利は2,007.9万ドルで、前年比437.2%増。毛利率は12.2%から25.4%に上昇。年間調整後純損失は2.5億ドルで、損失率は前年より縮小。S&P GlobalはMiniMaxの2026年の売上を2.19億ドル、2030年には58億ドルに達すると予測している。
MiniMaxは2022年初に前商湯科技の副総裁閆俊傑によって設立され、4年以内に7回の資金調達を行い、累計約15億ドルを調達。投資者には阿里巴巴（12.52%）、米哈遊（5.87%）、紅杉中国（3.49%）、騰訊（2.37%）が含まれる。香港株IPOの評価額は約4,610億港元で、創立から上場まで最も速いAI企業の一つとされる。
中国AIユニコーンの上場待ち
中国大模型のIPO競争は加速しており、5月には月之暗面が20億ドルの新たな資金調達を発表したが、上場は一時見送られた。DeepSeekは評価額が3,000億人民元に達したと報じられ、百川智慧はAI医療への転換を進めている。
MiniMaxと智譜AIはH＋Aの二重上場を選択し、香港の国際資本による価格設定と科創板の政策恩恵、人民元による資金調達の両方を狙っている。
よくある質問
MiniMaxはどのような会社ですか？
MiniMaxは中国の大模型ユニコーンで、2022年に前商湯科技の副総裁閆俊傑によって設立された。主な製品は動画生成ツールの海螺AI（Hailuo AI）とソーシャルAIアプリのTalkieで、世界のユーザーは3億人、2025年の売上は7,904万ドル。
MiniMaxと智譜AIのA株上場の進捗はどうですか？
智譜AIは今年2月に国泰海通と中金公司と科創板支援契約を締結し、MiniMaxは5月29日に中信証券とA株支援契約を締結。両社とも香港株に上場済みで、H＋Aの二重上場を目指している。