今週の固定金利セクターはかなり面白いです。TermMax V2 と Midnight の二つのアプローチが直接目の前にあります。

一つは借入ポジションを本当に流動性のあるトークンにして、外に出しても引き続き組み合わせられるようにすることです；もう一つは、主にプロトコル内部の記帳であり、資産は出てきません。
私が特に気にしているのは、債務不履行の処理です。@TermMaxFi 問題が起きた場合は直接担保品を取るのに対し、Midnight は皆でリスクを分担する方向です。市場が大きく動いているとき、実物資産を持ち、システムの清算を待つのでは、体感が大きく異なります。
さらに、プールの流動性を一元化し、直接資金を受け取る方式と、意図 + マッチングに頼る方式では、体験のルートも全く異なります。
見終わった後の感想として、TermMax V2 は確かに「固定収益の中の柔軟性」と「貸し手の実質的な保証」をしっかり捉えていると感じました。