戦略のビットコイン財務モデルと倒れるドミノの比較 パーター・シフ著

戦略は、ビットコインが8,000ドルに下落しても、現在の約73,000ドルの水準から下落しても、債務と優先配当をカバーできるとしています。これは、金の擁護者であるピーター・シフがそのビジネスモデルについて警告を強める中での主張です。

安価な借金に基づくモデル

シフは5月28日に1時間の動画で、戦略が借入金を使ってビットコインを購入する行為は、相互に関連した3つの金融圧力、または「ドミノ」 の一つであり、これらが一緒に崩壊する可能性があると主張しました。彼の見解では、もう二つは39兆ドルの米国債務と、膨らむAI投資バブルです。

彼の議論は、借入を安価にし、大規模な投機を促進した低金利時代にさかのぼります。

その環境下で、シフは、戦略が連邦政府が税収を超えて支出を続ける一方で、投資家が人工知能事業に資金を注ぎ続ける中、ビットコインに次々と投資し続けることを可能にしたと主張します。

シフは、戦略が最近、現金準備金の約60%を使って、ゼロ金利の転換社債を3年前倒しで償却した決定を指摘しました。彼はその動きを、同社が流動性を守る必要がありながらも、ビットコインに大きく依存し続けている兆候と読み取りました。

議論の二つの側面

他の金融アナリストは、同じ動きを非常に異なる見方で見ています。報告によると、主流の解説者はこの早期買い戻しを、賢明な資本管理と見なしており、社債は割引価格で買い戻され、将来的な株主希薄化のリスクを排除したとしています。

転換社債から優先株式への切り替えも、ビットコインが長期的な低迷に入った場合、同社への圧力を軽減すると分析されています。

さらに、再構築されたバランスシートにより、戦略が追加の借入を行い、より多くのビットコイン購入資金を調達しやすくなる可能性もあります。

戦略自身は、ビットコインの価格がはるかに低くなっても、計算はまだ成り立つと述べています。同社は、ビットコインが年率少なくとも1.25%成長し続ける限り、利益を維持できると主張しています。

シフのビットコインに対する見解

長年にわたりビットコインの批評家であり、金の熱心な支持者であるシフは、より大きな危険は金利が急上昇した場合に訪れると主張します。彼によれば、高金利はAIバブルを破裂させ、過剰レバレッジの投資モデルを罰し、戦略のような企業を引きずり下ろすことになるといいます。

彼の提言は、テック株、暗号通貨、高負債の投資構造から離れ、金や実物資産への移行です。

彼の動画に対するソーシャルメディアの反応はさまざまで、一部のユーザーは中央銀行の政策に関する彼の懸念に同意しましたが、他の人々は彼のビットコインに対する絶え間ない悲観的見通しを批判しました。

画像はUnsplashから、チャートはTradingViewから