昨日、ある借貸プロトコルの清算記録を見ていて、突然気づいた：多くの人は自分のレバレッジが大きすぎると思っているが、実は時にはオラクルの価格供給が遅れていることもある。価格が本当に下落しているのに、オンチェーンの見積もりは追いついていない。あなたのポジションは「まだ大丈夫」と見えても、価格供給が更新されると、すぐに安全域から清算ラインに飛び込み、保証金を補充する反応時間さえなくなる…要するに、遅延によって変動を一刀両断に圧縮してしまうのだ。

この二日間、また金利引き下げの期待や、ドル指数とリスク資産が一緒に上昇・下落を繰り返す連動感についても話していて、急騰・急落が起きやすくなる。価格供給の更新頻度や誤差許容範囲もより重要になる。今の私のやり方はかなり原始的だ：レバレッジは少なめにして、より安定したオラクルソースや頻繁に更新されるプロトコルを選び、もし波動に耐える必要があれば、「最悪の一跳び」をあらかじめ想定して計算に入れておく。とにかく、曇りがちならゆっくり進むだけだ。