バンク・オブ・アメリカのこのシグナルは非常に明確で、AIの熱い資金が実体経済に向かい始めている。2026年の防御配置を先に記録しておこう。

米国銀行は、市場が極度の強気バブルの後期にあると指摘し、牛熊指標は下落したものの売りシグナルは依然有効であると述べている。資金はAI関連資産から銀、工業金属、地域銀行、小型バリュー株など実体経済に牽引されるセクターへ流れている。もしAIクラウドサービス大手が資本支出を削減すれば、スタイルの切り替えを促す触媒となるだろう。2026年には防御的な資産配分を推奨し、長期国債でヘッジを行うことを提案。小型バリュー株と新興市場株は大型テクノロジー株の後継として、長期的な牛市の主要な恩恵を受ける可能性があり、「ドル以外のすべてを買う」ことが新たな市場の主流となるかもしれない。