SpaceXの1.8兆ドルの新規公開株が投資家の需要に疑問を投げかける

SpaceXは現在、最初の公開募集合意 valuationを少なくとも1.8兆ドルに設定しており、正式なマーケティングは来週開始される予定です。

しかし、今夏に十分な需要があるかどうかについて正当な疑問もあります。

これらの疑問は、グローバルな金融アドバイザリー大手deVere GroupのCEO、Nigel Greenによって指摘されており、彼は投資家が現代市場史上最大のAIおよびテクノロジー資産への需要の試練に直面しようとしていると述べています。

彼はコメントします：「市場は、投資家のAIとテクノロジーへの関心が多くの人が想定するほど深いかどうかをこれから発見することになるでしょう。

「SpaceXだけでも、新規公開企業に付けられる最大級の評価の一つを目指しています。

「OpenAIやAnthropicの上場も見込まれる中、投資家は比較的短期間で数兆ドルの新たな株式価値を吸収させられる可能性があります。

「たとえ市場が非常に熱狂的であっても、限界はあります。」

SpaceXは最大で750億ドルの資金調達を目指していると報じられており、これが史上最大のIPOとなる可能性があります。同社は昨年、主にStarlinkの急速な拡大により約190億ドルの収益を上げ、現在は世界中で1,000万以上の顧客にサービスを提供しています。

deVereのCEOは指摘します：「誰もSpaceXが達成したことを否定できません。

「それは商業宇宙打ち上げの経済性を変革し、世界的な通信ネットワークを構築し、世界で最も戦略的に重要な民間企業の一つとして位置付けられました。

「支持者たちは、衛星通信、AIインフラ、防衛技術、打ち上げサービス、そして将来の宇宙商業機会へのエクスポージャーが一つの投資にすべて詰まっていると見ています。」

しかし彼は、熱狂が高まる中で投資家は規律を保つべきだと警告します。

「素晴らしい企業と素晴らしい株式は必ずしも同じではありません。

「市場は、積極的に投資を続け、将来の成長を追求して多額の資金を燃やし続ける企業に対して異常な評価を下すことを求められています。

「約1.8兆ドルに近い評価は、多くの収益性が到来する前に、何年もの成功を織り込んでいることになります。」

deVereのCEOは、歴史が重要な背景を提供すると述べます。

「世界最大のIPOの多くは、最初の1年で期待外れのリターンをもたらす前に、巨大な興奮を生み出しました。

「投資家はそのストーリーに魅了され、期待は高まり、やがて現実が追いつかなければなりません。

「SpaceXは異なる証明になるかもしれません。イーロン・マスクは、何度も不可能だと考えられた結果を実現してきました。しかし、評価リスクは依然としてリスクです。」

Nigel Greenはまた、投資家が無視してはならない別の問題にも言及します。

「公開株の株主は、イーロン・マスクが圧倒的な影響力を持ち続けていることを認識する必要があります。

「所有と支配は全く異なるものです。投資家は株式を所有していますが、戦略的な意思決定は非常に集中しています。」

彼は、その影響はSpaceX自体を超えて広がると主張します。

「長年、比較的小規模な企業群が市場リターン、指数パフォーマンス、投資家の注目を支配してきました。

「マグニフィセントセブンは膨大な資本を吸収し、世界の株式市場でますます影響力を持つようになっています。

「SpaceX、OpenAI、Anthropicは、そのダイナミクスを変え始める可能性があります。」

Nigel Greenは、機関投資家が間もなく難しい配分決定に直面するかもしれないと述べます。

「資本は有限です。大規模な年金基金、国営資産基金、ETF、資産運用会社は、出現するすべての機会に無限にエクスポージャーを増やすことはできません。

「数か月の間に複数の巨大IPOが到来すれば、資金はどこかから調達しなければなりません。

「Nvidia、Microsoft、Amazon、Meta、Alphabet、Apple、Teslaに継続的に流入してきた資本の一部は、新たなAIや宇宙リーダーに向けてより多く再配分される可能性があります。」

彼は、複数の大ヒット上場が、現在の市場サイクルにおいて重要な瞬間を示す可能性があると考えています。

「巨大なIPO活動が特徴の期間は、多くの場合、投資家の楽観主義のピークと一致します。

「すべてのサイクルは最終的に、需要がほぼ無制限に見える段階に到達します。

「今夏の市場が直面する重要な問いは、需要が本当に無制限なのか、それとも供給がついに追いつき始めているのかです。」

Nigel Greenは締めくくります：「SpaceXは、次の10年を代表する上場企業の一つになる可能性があります。

「機会は莫大ですが、リスクもまた莫大です。

「宇宙探査、AIインフラ、グローバルな接続性は、今日の世界で最も強力な投資テーマの一つであり、SpaceXはそのすべての中心に位置しています。

「しかし、投資家は冷静さを保つべきです。

「課題はもはや、SpaceXが優れた企業かどうかではありません。

「課題は、その将来の成功のどれだけが、すでに1.8兆ドルに近い評価に反映されているかを見極めることです。」

著者略歴

deVere Groupは、国際的な高純資産層や高所得層のクライアントに対し、専門的なグローバル金融ソリューションを提供する世界最大級の独立アドバイザーの一つです。世界中にオフィスを展開し、80,000人以上のクライアントと$14bn のアドバイスを行っています。