この2日間また多くの人がETF資金流と米国株のリスク許容度を結びつけて解釈しているのを見た。まるでそちらが熱くなるとこちらも上がるかのように…正直、それも関係ないわけではないが、私のポジションに伝わる段階では中間変数が多すぎる。金利が上昇すると、最初に変わるのは「波動を耐える意志」ではなく、方向性を即決するわけではない；資金費用率が急上昇し、オプションの偏りが歪み始めると、風向きが変わったと感じて、まずレバレッジとポジションをちょっと修正する：少し減らす、ヘッジする、ストップラインを少し引き上げる。予測は胸を張って言えないが、とにかくリスク管理は先にやる。