最近又有人问我“把 NFT 丢进池子做市是不是就能躺着吃手续费”…说白了，AMM 那条曲线就是在逼你低卖高买，价格一来回，手续费不一定打得过无常损失，尤其是波动大、交易又不密的标的，亏得挺安静的。

我看池子的时候更像看挂单墙：深度够不够、成交是不是一阵一阵的，有些看着热闹其实全是自己人在对敲。对了，某条主流公链最近升级/维护前后，大家都在猜项目会不会搬家，我反而更关心的是流动性会不会先跑，曲线一薄，滑点和损耗都更狠…反正我现在做市只敢小仓试水，先活下来再谈美学。